油价前景与财政平衡 - 2025年布伦特原油均价预测为68美元/桶 截至2025年7月16日年内均价为71.79美元/桶 [1] - 2022年布伦特原油现货均价曾达101美元/桶 但当前油价受非OPEC+国家供应激增、市场需求疲软等因素影响涨势受限 [1] - 在低油价背景下 仅阿联酋和卡塔尔能在当前油价水平下实现财政平衡 阿联酋财政平衡油价门槛为42美元/桶 [1] 各国财政风险分析 - 低油价将损害财政较弱产油国的财政状况 包括加蓬、安哥拉、尼日利亚、伊拉克和阿曼等 [1] - 加蓬财政平衡油价门槛最高 需117美元/桶 沙特阿拉伯需93美元/桶 尼日利亚需86美元/桶 伊拉克需99美元/桶 [1] - 伊拉克风险最高 石油收入占其预算绝大部分 预计其外汇储备将从2023年底的1023亿美元降至2025年底的700亿美元 [2] - 安哥拉在68美元/桶油价下仅能覆盖90%的债务偿还成本 破产风险上升 其欠付约600亿美元 相当于GDP的三分之二 [2] 产量与预算压力 - 尼日利亚2025年预算基于75美元/桶油价和206万桶/日产量目标 但6月产量仅为170万桶/日 财政面临严峻压力 [2] - 阿曼可能出现2021年以来首次财政赤字 计划从2028年起对高收入群体征收所得税以应对冲击 [2] 市场供应动态 - OPEC+联盟中8个国家已宣布将快速提高配额 计划10月初前恢复全部产量 给市场增添下行压力 [3] - 目前仅沙特已执行增产计划 若其他国家跟进 年底原油市场可能出现供应过剩 进一步压低油价 [3]