光伏板块市场表现 - 硅料硅片板块大幅拉升 双良节能涨停 大全能源、华民股份、通威股份、TCL中环、弘元绿能等集体走高 [1] - 光伏ETF指数基金涨2.64% 光伏ETF易方达涨2.47% 光伏50ETF涨2.38% 光伏ETF涨2.31% 光伏龙头ETF涨2.24% 光伏ETF基金涨2.11% [2] - 华泰柏瑞光伏ETF规模达122.06亿元 为全市场规模最大光伏ETF 天弘光伏ETF规模22.49亿元 银华光伏50ETF规模13.47亿元 [3] 政策驱动因素 - 工信部印发《2025年度多晶硅行业专项节能监察任务清单》 要求2025年9月30日前完成监察 [4] - 光伏行业被列为"反内卷"核心阵地 针对同质化低价竞争和产能阶段性过剩问题 [4] - 行业自律反内卷效果此前不及预期 但政策落地有望消除市场分歧 [6] 价格走势分析 - 多晶硅价格进入4.5万-5.25万元/吨理性平台期 下游硅片、电池片、组件存在补涨空间 [4] - 中长期产能出清后 价格中枢有望上移 向6万元/吨迈进 [5] - 政策落地超预期或需求改善可能推动价格突破区间上限 [5] 行业前景展望 - 反内卷政策已产生正面催化 产业链价格全面上涨 [6] - 政策落地后将明确价格上涨预期 确认公司盈利空间 [6] - 需关注价格传导流畅性 避免"涨价-需求收缩"负循环 [4]