控制权变更交易结构 - 长龄液压实控人夏继发、夏泽民父子拟转让4321.17万股股份（占总股本29.99%）给核芯听涛和澄联双盈，交易总价12.38亿元，单价34.39元/股 [1] - 核芯破浪发起部分要约收购1729.04万股（占总股本12%），收购价6.27亿元，单价36.24元/股，整体交易资金规模达21.13亿元 [1] - 交易完成后公司实际控制人变更为胡康桥 [1] 资金来源与还款安排 - 交易资金中自有资金约9亿元，自筹资金约9.5亿元（含并购贷款7.5亿元和外部借款2亿元） [2] - 还款来源包括上市公司分红收益、收购方合伙人其他经营资产投资收益 [2] - 核芯听涛与核芯破浪合计支付对价18.65亿元，资金来源包括合伙人出资11.27亿元（含自有资金10.1亿元+胡康桥借款1.17亿元）和并购贷款7.5亿元 [3] 收购方核心资产情况 - 胡康桥主要资产为核芯互联股权（芯片设计公司），C轮投后估值28.87亿元，近期部分股权转让估值达20亿元 [3] - 核芯互联2025年6月末流动资产6.9亿元，流动负债1.9亿元，收入利润同比持续增长 [4] - 若核芯互联2028年末未上市，机构股东可要求回购，对应或有负债本金约5.5亿元，但短期内无偿还压力 [4] 表决权与债务安排 - 胡康桥通过表决权委托协议控制核芯互联50.65%表决权，保持实际控制权 [4] - 银行并购贷款本息偿还计划分7年进行，2025-2027年每年需还0.3亿元，2028年后逐年递增至2.7亿元 [5] - 还款缺口将通过合伙人增资补充，主要依赖上市公司股票分红收益 [5]