股价表现 - 内险股跌幅扩大 新华保险跌4.17%至48.2港元 中国人寿跌3.52%至21.95港元 中国太保跌3%至30.7港元 中国财险跌0.37%至16.26港元 [1] 行业政策动态 - 保险产品预定利率调降机制正式启动 保险公司推进新老产品切换工作 [1] - 普通型人身保险产品预定利率研究值为1.99% 较上期下降14个基点 [1] - 预定利率连续两个季度低于现行利率25个基点以上 触发人身险业动态调整机制 [1] 产品结构变化 - 分红险保底收益仅比传统险低25个基点 且拥有浮动收益设计 对客户吸引力更高 [1] - 预计新单业务结构加速转向分红险 分红险占比提升将缓解险企刚性成本压力 [1] 负债成本影响 - 预定利率下调推动保险公司新业务负债成本继续下降 [1] - 新业务对存量逐步稀释 存量平均成本将逐步改善 [1]