财报业绩表现 - 第四季度财报及业绩指引超预期 推动股价盘中一度大涨约7% 最终收涨近4% 年内累计涨幅逾27% [1] - 总营收突破750亿美元 同比增长34% [2] - Azure收入同比增长39% 远超市场预期的34%和基准值36% [2] 分析师评级与目标价调整 - Wedbush将目标股价从600美元上调至625美元 维持"跑赢大盘"评级 [2] - 高盛将目标价从550美元上调至630美元 重申"买入"评级 [4] - KeyBanc Capital将评级从"持股观望"上调至"增持" 目标价定为630美元 [4] 云服务与AI业务增长 - Azure云服务增速显著回升 以恒定汇率计算的下半年累计增速提升8个百分点（从1月31%升至3月35% 财年末达39%）[5] - AI业务预计到2026财年带来约250亿美元增量收入 [2] - 企业在Azure云服务上每投入100美元 未来几年将追加50美元用于AI服务 [2] 财务指引与资本支出 - 2026财年第一季度"智能云"部门营收指引为301亿至304亿美元（华尔街预期294.2亿美元）[3] - 按固定汇率计算 Azure增速预计接近37%（华尔街预期34%）[3] - 2026财年第一季度资本支出计划超300亿美元 推算全年资本支出达1200亿美元 [3] 业务战略与市场地位 - 云服务与AI融合发展战略正推动各行业变革 公司持续占据AI革命核心地位 [2] - AI技术渗透至全产品栈 GPU计算领先地位推动高利润率产品套件需求增长 [4] - 随着AI工作负载扩张 公司将受益于存储、数据库及应用程序使用量增长（包括与OpenAI收入分成）[4]