美联储政策决议 - 美联储连续第五次将联邦基金利率目标区间维持在4 25%-4 50%的高位 [1] - 政策声明传递出降息远未提上日程的信号 仍处于高度警惕的"观望"模式 [1] 政策基调分析 - 政策声明罕见承认通胀数据"有所放缓" 但强调需要"更多向好证据"才能确信通胀持续回归2%目标 [3] - 美联储主席鲍威尔明确表示"现在还未到考虑降息的时候" 降息需要"更多时间"和"更确凿的数据"支撑 [3] 市场反应 - 美元指数应声上涨0 55% 美国十年期国债收益率显著攀升 [4] - 股债汇市场波动反映投资者迅速下调对短期内美联储开启宽松周期的预期 [4] 利率前景展望 - 市场将首次降息时点预期推迟至12月 高利率环境将持续对企业融资成本和消费者信贷产生影响 [5] - 美联储指出上半年经济活动有所放缓 但就业市场稳固 通胀水平仍过高 [5] - 鲍威尔强调当前实施"适度约束性的货币政策"合适 9月会议决定将高度依赖未来两个月的就业和通胀数据 [5] 政策考量因素 - 鲍威尔提及更高关税税率已开始体现在部分商品价格上 但对整体经济和通胀的全面冲击仍需观察 [5]