核心观点 - 亚马逊2025年第二季度净利润同比大幅增长35%至182亿美元，净销售额增长13%至1677亿美元，均超出分析师预期，主要得益于人工智能投资开始产生回报 [3][5] - 尽管季度业绩强劲，但公司对当前季度的运营利润展望较为谨慎，且自由现金流因AI基础设施等巨额资本支出而锐减，引发投资者担忧，导致股价在盘后交易中下跌超6% [3][4][8][9] 财务业绩 - 第二季度净利润：达到182亿美元，较去年同期的135亿美元增长35% [3][5] - 第二季度净销售额：同比增长13%至1677亿美元，超出分析师预期 [5] - 第二季度自由现金流：大幅下降至182亿美元，远低于去年同期的530亿美元 [9] - 资本支出：本季度在物业和设备上支出322亿美元，几乎是去年同期176亿美元的两倍，主要用于数据中心和后台能力建设 [9] - 全年投资计划：公司承诺今年将投入高达1000亿美元，主要用于AWS的AI相关投资 [9] 业务部门表现 - 亚马逊云科技：销售额同比增长17.5%至309亿美元，运营利润从93亿美元增至102亿美元，表现强劲 [7] - AI驱动增长：对云基础设施以支持AI应用的需求激增，推动了AWS的业绩，公司CEO表示AI正在改变客户体验，并提及了扩展的Alexa+服务和新的AI购物助手 [4][7][8] 业绩展望与市场反应 - 第三季度销售指引：预计净销售额在1740亿至1795亿美元之间，同比增长10-13% [10] - 第三季度运营利润指引：预计在155亿至205亿美元之间，范围较宽且较为谨慎，低于部分市场期望 [10] - 股价反应：尽管季度业绩超预期，但因对AI成本及利润前景的担忧，股价在盘后交易中下跌超过6% [3][4] - 分析师观点：有分析师认为，谨慎展望表明公司可能面临持续贸易谈判和AI领域竞争加剧带来的潜在挑战 [11] 管理层评论与外部环境 - CEO评论：公司CEO Andy Jassy对AI改变客户体验充满信心，并驳斥了关于关税对零售价格和消费影响的“噪音”，认为许多报道是错误的 [4][6] - 行业对比：与专注于AI的竞争对手谷歌、微软和Meta类似，亚马逊也公布了强劲的季度业绩 [4] - 贸易政策影响：净销售额的增长表明公司在美国前总统特朗普的高关税贸易政策影响下仍保持韧性 [5]