核心观点 - 联合包裹服务公司股票价格年内下跌超过30% 但当前价位对收益型投资者具备吸引力 [1] 股息分配 - 公司股息收益率升至7.38% 管理层强调股息由稳健自由现金流和投资级资产负债表支撑 [2] - 管理层承诺维持稳定且增长的股息政策 财务灵活性足以支持股息支付 [2][3] 短期挑战 - 美国小包裹市场受消费者信心处于历史低位影响 但该情况被视为暂时性现象 [4] - 特朗普政府关税政策导致中美航线日均货量骤降34.8% 此为该公司最盈利贸易通道 [5] - 中国至世界其他地区货量在第二季度增长22.4% 显示贸易流向转移 [5] 战略调整 - 主动削减亚马逊业务量50% 预计长期将提升盈利能力 [6] - 实施美国全职司机自愿离职计划 因85%司机司龄达25-40年且处于薪酬顶端 [7] - 人员 attrition 率低于预期 通过自愿离职计划可降低人力成本 [7] 增长前景 - 复杂医疗物流市场规模达820亿美元 公司目标成为全球第一供应商 [9] - 预计以16亿美元收购加拿大安道尔医疗集团 强化医疗供应链布局 [10] - 中小企业贡献美国总货量32% 渗透率环比提升230个基点 [11]