市场整体表现 - 市场短期整固，基本面承压但为后续反弹提供空间，中期仍存向上机会 [1] - 两市成交额显著放量，统计区间内成交超9万亿元，日均成交额1.8万亿元 [1] - A股主要指数普跌，上证指数、深证成指、创业板指分别跌0.93%、1.58%、0.74% [1] 行业及ETF表现 成长赛道 - 通信、医药生物、电子行业涨幅居前，权重板块带动相关指数上涨 [1] - 通信ETF（515880）涨5.64%，通信设备ETF（159583）涨4.57%，创新药ETF华泰柏瑞（517120）涨4.56% [2] - 2025世界人工智能大会（WAIC）与医药出海利好消息推动医药、通信、人工智能等成长赛道表现亮眼 [2] - 全市场ETF平均涨幅-1.17%，债券型ETF逆市上涨0.13% [1] 价值赛道 - 基建相关板块冲高回落，煤炭、有色金属、建筑装饰行业震荡 [1] - 科创综指ETF嘉实（589300）跌14.16%，稀有金属ETF（562800）跌6.20%，港股汽车ETF（520600）跌6.13% [5] - 短期政策落地后资金获利了结、大宗商品价格波动及消费数据疲软预期导致基建相关ETF回调 [5] 行业展望 通信与AI - 云厂商对AI投入仍有提升空间，通过大模型及智能体提供客制化服务增加客户粘性 [3] - 算力投入加码，AI应用领域扩大将带动生产力革命，算力基础设施高投入或常态化 [3] - 2025年通信行业处于技术迭代与政策红利叠加期，AI、量子通信及低空经济释放成长动能 [3] 基建与周期资源 - 交通运输、建筑装饰、煤炭等央国企密集行业市净率处于近10年低位，石油石化板块PB分位数仅11% [6] - 下半年超3000亿元"两重"建设资金下达及万亿级水电工程开工，基建产业链订单增长有望增厚央企盈利 [6] 资金流向 - ETF市场资金净流出29.32亿元，跨境型ETF流入232.4亿元，债券型ETF、商品型ETF也有资金流入 [7] - 科创债ETF易方达（551500）流入38.40亿元，香港证券ETF（513090）流入36.57亿元，港股通互联网ETF（159792）流入32.02亿元 [10] - 短融ETF（511360）周成交额1449.02亿元，香港证券ETF（513090）成交额951.19亿元 [11] ETF发行动态 - 汇添富中证沪港深云计算产业ETF（159273）跟踪云计算服务及硬件设备企业，覆盖A股、港股 [12] - 华夏中证500自由现金流ETF（560120）跟踪中证A500自由现金流指数，聚焦现金流创造能力强的公司 [12] - 易方达国证通用航空产业ETF（159255）覆盖低空经济、大飞机、飞行汽车等领域，2030年低空经济规模或破万亿元 [13][14] - 华夏创业板软件ETF（159256）为全市场首只创业板软件指数ETF，弹性高，市盈率TTM近80倍但盈利前景可期 [14]