核心观点 - 公司2025年第二季度财务表现强劲，多元化资产组合和卓越运营表现带来价值提升 [2] - 阿尔伯塔省投资组合的对冲策略和资产优化实现高于现货价格的实际售价 [2] - 水电和风电资产产生的环境信用显著抵消天然气资产的碳价合规义务 [2] - 公司对实现2025年展望保持信心 [2] 运营与财务表现 - 2025年第二季度运营可用率达到91.6%，较2024年同期的90.8%有所提升 [5][6] - 调整后EBITDA为3.49亿加元，高于2024年同期的3.16亿加元 [5][6] - 自由现金流(FCF)为1.77亿加元，每股0.60加元，与2024年同期持平 [6] - 经营活动产生的现金流为1.57亿加元，每股0.53加元，高于2024年同期的1.08亿加元 [6] - 归属于普通股东的净亏损为1.12亿加元，每股0.38加元，而2024年同期为净利润5600万加元 [6] 业务发展 - 2025年7月16日，公司与银团达成协议，延长总额21亿加元的信贷融资期限 [9] - 2025年第二季度签署协议出售48兆瓦的Poplar Hill资产 [10] - 2025年第二季度成功续签安大略省三个风电设施的合同，延长至2031年和2034年 [11] - 2025年5月27日宣布获准在12个月内回购最多1400万股普通股 [12][13] - 2025年前六个月已回购并注销193.28万股普通股，平均价格12.42加元/股 [14] 业务板块表现 - 水电板块调整后EBITDA为1.26亿加元，高于2024年同期的8300万加元 [8] - 风电和太阳能板块调整后EBITDA为8900万加元，与2024年同期持平 [8] - 天然气板块调整后EBITDA为1.28亿加元，低于2024年同期的1.42亿加元 [8] - 能源转型板块调整后EBITDA为1900万加元，显著高于2024年同期的200万加元 [8] 战略进展 - 阿尔伯塔省数据中心战略取得进展，预计9月中旬执行需求输电服务合同 [3] - Centralia转换机会的谈判持续推进，预计今年晚些时候与客户达成最终协议 [4] - 公司持续关注战略优先事项，包括资产优化和业务多元化 [2][3]