劳动力市场压力 - 特朗普政府移民政策导致劳动力市场压力加剧 7月新增非农就业岗位预计为11万个 低于6月的14 7万个和今年以来月均13万个水平 [2] - 企业对劳动力需求减弱 农业 建筑业 餐饮业和食品制造等依赖外籍劳工的行业受影响显著 [2] - 食品制造业就业增长停滞 建筑业2025年上半年新增就业仅3 5万个 远低于去年同期的10 4万个 [2] 劳动力供给收缩 - 美国劳动力规模6月减少13万人 年初以来累计下降36 4万人 劳动力参与率降至62 3% 为2022年12月以来最低 [2] - 移民收紧是主因 移民和海关执法局拘押人数从2024年月均1 5万增至今年6月初的近4万 驱逐出境规模从年化40万升至60万 [2] - 过去四个月外籍劳动力总量减少逾100万 5月有创纪录的540万人退出劳动力市场 [3] 行业冲击 - 建筑业 酒店和农业等行业因移民收紧严重缺工 企业难以替代流失的劳工 推高工资成本并迫使抬价 [5][6] - 餐馆提前关门或合并门店 制造商削减班次 低技能岗位如洗碗 工厂搬运等面临用工荒 [3] - 移民相关劳动力短缺可能使美国潜在年经济增长率从2%降至1% [6] 就业市场分化 - 白领岗位因经济不确定性加剧而缩减招聘 与依赖移民的蓝领行业形成割裂 [6] - 劳动力供给减少抵消需求疲软 6月失业率微降至4 1% 但7月预计回升至4 2% [6] - 移民曾贡献2019-2024年全美88%劳动力增长 缓解用工荒并抑制通胀 [3] 移民数据变化 - 2022-2024年净移民每年260-330万 现已降至50万 远低于疫情前90万 [4] - 今年5-6月以庇护或人道主义理由入境的移民年化规模仅30万 较去年100-200万大幅下降 [3] - 外籍劳工占比从3月的19 8%降至6月的19 1% [5]