华电清洁能源REIT上市概况 - 华电清洁能源REIT（基金代码：508016）于2025年8月1日在上海证券交易所上市，发行规模达18.945亿元 [1] - 底层资产为浙江省杭州市的优质天然气发电项目，是我国首只央企天然气发电公募REITs [1] - 项目上市具有双重示范意义：盘活存量能源基础设施、推动公募REITs市场服务国家绿色发展 [2] 国家政策支持 - 国家出台《关于完善能源绿色低碳转型体制机制和政策措施的意见》，明确支持清洁低碳能源项目用地、融资、税收优惠等 [2] - 2025年《国务院办公厅关于做好金融"五篇大文章"的指导意见》提出常态化推进清洁能源领域REITs发行 [2] - 政策组合拳为清洁能源资产证券化奠定基础，涵盖财政补贴、税收优惠、金融支持等多方面 [2] 华电集团及项目资产情况 - 发起人华电集团为国家五大国有独资发电企业集团之一，主要原始权益人华电国际控股装机容量5981.86万千瓦，清洁能源占比超20% [3] - 底层资产为杭州市钱塘区2套480.25兆瓦级燃气-蒸汽联合循环热电联产机组，稳定运营近十年，2022-2024年EBITDA均超2亿元 [3] - 项目是浙江电网重要统调电源和杭州市钱塘区核心电源、热源支撑点 [3] 项目融资与运营影响 - 发行预计使华电国际资产负债率下降0.25个百分点 [4] - 运管协议引入市场化考核机制，运营管理费与业绩挂钩，激励提升运营效率 [4] - 净回收资金将用于广东惠州东江燃机项目和浙江华电衢州乌溪江抽水蓄能项目建设 [2] 天然气发电行业现状 - 截至2024年底，国内燃气发电装机14367万千瓦，占全国发电装机4.3%，年发电量3171亿千瓦时，占全社会用电量3.2% [5] - 底层资产采用天然气热电联产模式，年供电20亿千瓦时，年供热42万吉焦，综合效率高且低碳 [5] - 已上市能源类REITs复权价格较发行价平均涨幅超40% [5] 上交所REITs市场发展 - 沪市上市REITs达48只，发行规模1305.73亿元，覆盖清洁能源等八大领域 [6] - 清洁能源板块REITs已有6只，形成规模效应和示范效应 [6] - 上交所构建公募REITs、绿色债等多元化融资体系，破解绿色能源行业融资瓶颈 [6]