报告行业投资评级 - 超配（维持） [1] 报告的核心观点 - 近两周申万公用事业指数上涨 0.7%，跑输沪深 300 指数 0.9 个百分点；年初至今，该指数上涨 0.7%，跑输沪深 300 指数 1.8 个百分点 [5][12] - 近两周申万公用事业指数子板块均上涨，热力服务板块涨幅最大为 5.2%；年初至今，子板块涨多跌少，热力服务板块涨幅最大为 21.6% [5][14] - 申万公用事业指数包含的 131 家上市公司中，近两周 99 家股价上涨，华银电力涨幅靠前达 46.6%；年初至今，华银电力涨幅达 161.1% [5][17] - 国家发改委等推动跨电网交易常态化，浙江省发布海上风电安全应急管理指导意见，泉州市鼓励制发林业碳票 [5] - 2024 年全国电力市场经营主体数量 81.6 万家，同比增长 8.9%；火电关注华电国际、国电电力，燃气关注新奥股份、九丰能源、新天然气 [5] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 截至 7 月 17 日，近两周申万公用事业指数上涨 0.7%，跑输沪深 300 指数 0.9 个百分点，排名第 23；年初至今，上涨 0.7%，跑输 1.8 个百分点，排名第 24 [12] - 近两周子板块均上涨，热力服务板块涨幅 5.2%居首；年初至今，5 个子板块上涨，2 个下跌，热力服务板块涨幅 21.6%居首 [14] - 近两周 99 家公司股价上涨，华银电力涨幅 46.6%靠前；年初至今，华银电力涨幅 161.1%靠前 [17] 行业估值情况 - 截至 7 月 17 日，申万公用事业板块市盈率估值 18.5 倍；子板块中光伏发电板块市盈率估值 776.9 倍最高 [20] 行业数据跟踪 - 截至 7 月 17 日，近两周陕西榆林动力块煤坑口价均值 584 元/吨，环比降 2.1%；秦皇岛港动力煤平仓价均值 623 元/吨，环比增 1.6% [33] - 截至 7 月 17 日，近两周秦皇岛港煤炭库存均值 571 万吨，环比降 0.2%；截至 7 月 11 日，今年以来秦皇岛港动力煤综合交易价均值 681 元/吨，同比降 7.4% [36] 重要公司公告 - 7 月 16 - 17 日，山高环能、长源电力、首华燃气、华电国际、大唐发电等公司有董事会或股东大会审议通过相关议案，大唐发电截至 6 月 30 日累计上网电量同比升 1.30% [42] 重点行业资讯 - 7 月 11 日，国家发改委推动跨电网交易常态化；7 月 17 日，国家能源局发布报告，2024 年电力市场经营主体数量同比增 8.9%；浙江省发布海上风电安全应急管理指导意见；泉州市鼓励制发林业碳票；国家电投集团强调推动重大项目建设 [42] 行业周观点 - 火电方面，今年动力煤平均价格同比下行，建议关注华电国际、国电电力；燃气方面，我国天然气上下游价格联动有序推进，建议关注新奥股份、九丰能源、新天然气 [5]

高管变动 - 陈斌辞去华电国际副董事长、董事、董事会提名委员会委员及总经理职务，辞职原因为个人工作调动，副董事长等职务离任需待股东大会选举新任董事后生效，总经理职务离任立即生效[1][5] - 李泉城被聘任为华电国际总经理，任期自董事会审议通过之日起至第十届董事会届满，同时被提名为董事候选人，需经股东大会批准[8][16][17] - 陈斌离任不影响董事会法定人数及公司正常运营，其确认与公司无意见分歧[5] 新任高管背景 - 李泉城生于1972年，正高级会计师及高级经济师，毕业于中央财政金融学院，拥有经济信息管理专业学士学位[9][22] - 李泉城曾任职于中恒信会计师事务所、国家电力公司、中国华电集团等机构，在财务风控、金融业务等领域有30年以上经验[9][22] 董事会决议 - 董事会全票通过设立募集资金账户、山东国惠参与配套资金关联交易（关联董事回避表决）、成立区域售电公司等议案[11][12][13][14][15] - 董事会全票通过召开临时股东大会的议案，授权董事会秘书发出会议通知[18][19] 其他信息 - 李泉城董事候选人资格符合《公司法》等法律法规要求，无监管处罚记录[17] - 公司公告强调陈斌任职期间贡献卓越，董事会对其表示感谢[5]

华电国际募集资金专户设立 - 公司于2025年5月16日获中国证监会批准发行股份募集配套资金不超过342,800万元[1] - 根据监管规定，公司将在三家银行设立募集资金专户：中国建设银行、招商银行（本部用途）、中国银行（江苏华电望亭能源子公司）[1] - 专户用途为募集资金的集中存放、管理和使用，并将与独立财务顾问及银行签订监管协议[1] 董事会授权事项 - 董事会授权董事长、总经理及财务总监全权办理专户开立事宜，包括开户手续签署及监管协议签署[2] - 授权范围涵盖履行全部法定程序，有效期至募集资金完成之日[2] 绿电ETF市场表现 - 绿电ETF（562550）跟踪中证绿色电力指数，近五日下跌1.00%，市盈率17.34倍[4] - 最新份额1.2亿份，较前次增加50万份，主力资金净流出56.7万元[4] - 当前估值分位为45.47%[5]

证券代码：600027 证券简称：华电国际 公告编号：2025-062 华电国际电力股份有限公司 关于山东国惠拟参与公司募集配套资金的 关联交易公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ? 山东国惠投资控股集团有限公司（以下简称"山东国惠"）（已于 2025 年 7 月 力股份有限公司（以下简称"本公司"）向特定对象发行股票，拟认购金额不超过 2 亿 元（以下简称"本次交易"）。 ? 本次交易构成关联交易，不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的本 公司重大资产重组。 ? 本次交易已经本公司第十届董事会第二十三次会议审议通过，无需提交本公司 股东大会审议。 （一）关联关系 ? 至本次交易为止，过去 12 个月内本公司与同一关联人进行的除日常关联交易 外的未达到披露标准的关联交易累计共 0 次，总交易金额为 0 元。 一、交易概述 山东国惠属于山东省国资委控制的国有独资公司，于 2025 年上半年对本公司原主 要股东山东发展投资控股集团有限公司（以下简称"原山东发展"）进行了吸收合并， 截至 6 ...

交银国企改革灵活配置混合A基金表现 - 最新净值为1.8096元，增长1.04% [1] - 近1个月收益率-0.06%，同类排名71|73 [1] - 近6个月收益率8.76%，同类排名19|72 [1] - 今年以来收益率6.18%，同类排名26|72 [1] 基金持仓情况 - 股票持仓前十占比合计50.78% [1] - 顺丰控股占比9.90% [1] - 中国化学占比6.04% [1] - 首旅酒店占比5.44% [1] - 吉祥航空占比5.32% [1] - 洪都航空占比4.97% [1] - 航发动力占比4.38% [1] - 宝丰能源占比4.01% [1] - 中航机载占比3.73% [1] - 华电国际占比3.52% [1] - 云路股份占比3.47% [1] 基金基本信息 - 成立于2015年6月10日 [1] - 截至2025年3月31日规模为18.02亿元 [1] - 基金经理为沈楠 [1] 基金经理背景 - 复旦大学硕士 [2] - 2009年6月至2011年3月在长江证券担任高级分析师 [2] - 2011年加入交银施罗德基金管理有限公司 [2] - 曾任行业分析师、基金经理助理 [2] - 自2015年5月5日起担任交银施罗德主题优选灵活配置混合型证券投资基金基金经理 [2] - 自2015年6月10日起担任交银施罗德国企改革灵活配置混合型证券投资基金基金经理 [2] - 2020年2月21日起担任交银施罗德瑞思三年封闭运作混合型证券投资基金的基金经理 [2] 信息来源 - 金融界 [3]

证券代码：600027 证券简称：华电国际 公告编号：2025-061 同时，本公司董事会同意授权公司董事长、总经理、财务总监及其授权人士，全权 负责办理本次募集配套资金涉及的募集资金专用账户开立事宜，包括但不限于办理开户 手续、与相关开户银行、独立财务顾问签署募集资金监管协议等，并根据实际需要采取 一切必要行动、履行全部法定及约定程序与手续，授权有效期自本次董事会审议通过之 日起至本次募集配套资金全部完成之日止。 特此公告。 1 华电国际电力股份有限公司 2025 年 7 月 17 日 华电国际电力股份有限公司 关于开设募集资金专用账户并授权签署相关 协议、办理开户事宜的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 华电国际电力股份有限公司（以下简称"本公司"）于 2025 年 5 月 16 日收到中国 证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）出具的《关于同意华电国际电力股份 有限公司发行股份购买资产并募集配套资金注册的批复》（证监许可〔2025〕1033 号）， 同意本公司发行股份募集配套资金不超过 342,8 ...

证券代码：600027 证券简称：华电国际 公告编号：2025-063 一、离任情况 华电国际电力股份有限公司（以下简称"本公司"）董事会于 2025 年 7 月 17 日收 到本公司副董事长兼总经理陈斌先生的辞职报告。因个人工作调动原因，陈斌先生申请 辞去其担任的本公司第十届董事会副董事长、董事及董事会提名委员会委员职务，该申 请将自本公司股东大会选举产生新任董事之日起生效。陈斌先生同时申请辞去本公司总 经理职务，该申请自辞职报告送达本公司董事会之日起生效。上述辞职生效后，陈斌先 生不再担任本公司的任何职务。 | 是否 | 是否继 | | | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 存在 | 续在上 | | | | | | | | | | | | | | | | | | 未履 | 离任原 | 市公司 | | | | | | | | | | | | | | | | | 姓名 ...

至本次交易为止，过去 12 个月内本公司与同一关联人进行的除日常关联交易 外的未达到披露标准的关联交易累计共 0 次，总交易金额为 0 元。 证券代码：600027 证券简称：华电国际 公告编号：2025-062 华电国际电力股份有限公司 关于山东国惠拟参与公司募集配套资金的 关联交易公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 山东国惠投资控股集团有限公司（以下简称"山东国惠"）（已于 2025 年 7 月 16 日更名为山东发展投资控股集团有限公司）及其下属公司有意向参与认购华电国际电 力股份有限公司（以下简称"本公司"）向特定对象发行股票，拟认购金额不超过 2 亿 元（以下简称"本次交易"）。 本次交易构成关联交易，不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的本 公司重大资产重组。 本次交易已经本公司第十届董事会第二十三次会议审议通过，无需提交本公司 股东大会审议。 一、交易概述 本公司通过发行股份的方式向中国华电集团有限公司购买其持有的华电江苏能源 有限公司 80%股权；通过支付现金的方式向福建 ...

证券代码：600027 证券简称：华电国际 公告编号：2025-060 华电国际电力股份有限公司 第十届监事会第十三次会议决议公告 华电国际电力股份有限公司（以下简称"本公司"）第十届监事会第十三次会议（以 下简称"本次会议"）于 2025 年 7 月 17 日以书面传签方式召开，本次会议通知已于 2025 年 7 月 7 日以电子邮件形式发出。本次会议应参与表决监事 3 名，实际参与表决监事 3 名。本次会议符合有关法律、法规及《公司章程》的规定，本次会议合法有效。 一、审议并批准了《关于设立募集资金账户的议案》。 二、审议并批准了《关于山东国惠拟参与公司募集配套资金之关联交易的议案》。 特此公告。 华电国际电力股份有限公司 2025 年 7 月 17 日 1 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 ...

证券代码：600027 证券简称：华电国际 公告编号：2025-059 华电国际电力股份有限公司 第十届董事会第二十三次会议决议公告 一、审议并批准了《关于设立募集资金账户的议案》。本议案已经独立董事专门会 议、董事会审计委员会（以下简称"审计委员会"）分别审议通过。 本议案的表决情况：12 票同意、0 票反对、0 票弃权。 具体内容详见本公司同日于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）及指定媒体披 露的《关于开设募集资金专用账户并授权签署相关协议、办理开户事宜的公告》。 二、审议并批准了《关于山东国惠拟参与公司募集配套资金之关联交易的议案》。 本议案已经独立董事专门会议、审计委员会分别审议通过。 审议本议案时，相关的关联董事回避表决。 具体内容详见本公司同日于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）及指定媒体披 露的《关于山东国惠拟参与公司募集配套资金的关联交易公告》。 本议案的表决情况：10 票同意、0 票反对、0 票弃权。 三、审议并批准了《批准关于成立区域售电公司的议案》。 1 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、 ...