政策背景与核心内容 - 美国总统特朗普签署行政命令重启"最惠国定价"机制 旨在将美国药品价格锚定于OECD成员中最低价格 纠正美国药价普遍高于他国甚至高出近三倍的现状 [1] - 特朗普政府向辉瑞、礼来等17家大型跨国药企CEO发布信函 要求其在9月29日前提交具有约束力的"最惠国定价承诺" 否则将考虑采取行政令、修改法规等手段推动药价下调 [1] 美国药品市场现状 - 2023年美国医保与商业保险市场在处方药方面的净支出总额达到4350亿美元 高居全球之首 定价权主要掌握在制药企业与私人保险公司或药品福利管理机构之间 [3] - 美国联邦贸易委员会报告显示 三大药品福利管理机构控制超过80%市场份额 采用"Spread Pricing"等手段攫取利润 美国市场贡献大型药企约60%至70%的全球利润 [3] 政策潜在影响 - 该政策可能迫使制药商与其他国家重新协商合同 美国作为全球最大处方药市场将面临系统性调整 [4] - 发展中国家可能面临制药企业提高售价以弥补美国价格下调带来的利润缺口 发达国家如德国、加拿大可能面临药价上调压力 [4] - 经济体量较小的OECD成员如爱沙尼亚、哥斯达黎加等可能因不符合卫生部定价标准而被边缘化 [4] 市场与行业反应 - 政策公布后辉瑞、礼来等企业股价下跌约2% NYSE Arca医药指数下挫2.4% [6] - 辉瑞、诺华、艾伯维等公司表示愿意配合政府展开对话 但业内专家认为短期内大幅下调美国售价的可能性较低 [6] - 行业面临系统性挑战 企业或将尝试对现有药品组合进行重新定价与分销评估以寻求让步 [6] 分析师观点 - 瑞银分析师对政策成效持怀疑态度 认为特朗普信函是"又一次盲目的尝试" 行业对其真实执行力保持观望 [7]