市场表现 - 双焦期货领跌内盘 焦炭、焦煤主力合约均跌超2% 市场炒作情绪快速降温 当前维持低位震荡调整 [1] - 山西市场(介休)主流报价1200元/吨 较上个交易日+30元/吨 蒙5主焦原煤自提价932元/吨 较上个交易日-68元/吨 [1] 政策影响 - 7月30日会议调整措辞 去掉"低价"表述 将"推动落后产能有序退出"改为"推进重点行业产能治理" 市场对反内卷政策预期降温 [1] - 月末政治局会议未释放超预期内容 政策预期弱化导致焦煤延续下跌 [2] 供应端动态 - 煤矿产能核查持续 长治地区新增4座停产煤矿(合计核定产能690万吨) 原因包括月度任务完成、瓦斯超标等 [2] - 8月1日当周国内炼焦煤总库存2245.01万吨 环比降0.35% 同比增7.01% [2] - 焦煤开工率平均减少1% 煤矿原煤和精煤日均产量微降 但蒙煤日通关量维持稳定 [4] 需求端表现 - 本周铁水产量环比降1.52万吨至240.71万吨 终端需求减弱 但焦化利润修复带动备货需求 [2] - 焦炭四轮提涨后利润仅微增9元/吨 部分焦企亏损减产 钢厂采购积极性良好 [2] - 钢厂开工负荷维持高位 焦炭五轮提涨大概率落地 独立焦企及钢厂焦炭库存环比去化 [4] 机构观点 - 华联期货：双焦基本面偏强 反内卷政策可能反复炒作 预计回调后维持震荡 焦煤2601合约支撑位950元/吨 [2] - 光大期货：焦煤期货价格贴水 现货价格形成支撑 黑色商品短期或弱势运行 [3] - 冠通期货：煤矿超产问题推进中 焦煤库存向下传导 供给收紧预期限制下跌空间 [4] - 华闻期货：现货低库存格局支撑价格 超产严查限制开工率 中长期或震荡偏强 [5]