财务表现 - 2025年第二季度调整后每股收益(EPS)为12.89美元 同比增长12% 远超市场预期的8.03美元 [1] - 总收入达37亿美元 同比增长4% 高于市场预期的33亿美元 主要受益于Eylea HD需求增长和Dupixent合作利润提升 [2][7] - 毛利率从89%下降至86% 主要由于生产运营支持投入增加及库存减记 [11] 产品表现 - Eylea美国销售额同比下降39%至7.54亿美元 但高于预期的6.86亿美元 主要受Vabysmo竞争和患者转向高剂量版本影响 [3] - Eylea HD美国收入达3.93亿美元 同比增长29% 远超预期的3.2亿美元 [5] - Dupixent全球销售额增长22%至43亿美元 Libtayo销售额增长27%至3.765亿美元 均超预期 [7][10] 合作收入 - 与赛诺菲和拜耳的合作收入达19亿美元 同比增长22.1% 超过预期的17亿美元 [8] - 赛诺菲合作收入增长26%至14.4亿美元 拜耳合作收入增长11%至4.15亿美元 [9] 研发与资本运作 - 调整后研发费用增长20%至13亿美元 主要推进管线项目 销售管理费用下降19%至5.42亿美元 [12] - 2025年2月批准30亿美元股票回购计划 当季已回购10.7亿美元 剩余28.14亿美元额度 [12] 管线进展 - FDA批准Dupixent新增适应症治疗大疱性类天疱疮 欧盟和日本正在审查 [13] - Lynozyfic获FDA加速批准治疗多发性骨髓瘤 欧盟也已批准相同适应症 [15] - 与翰森制药达成协议 获得GLP-1/GIP受体激动剂HS-20094在中国大陆以外地区的开发权 [16][17] 行业动态 - 公司股价年内下跌23.4% 同期行业仅下跌0.3% [2] - Eylea面临罗氏Vabysmo的激烈竞争 后者通过阻断Ang-2和VEGF-A通路表现出色 [18]