财务表现 - 公司2025年第二季度核心运营资金(FFO)每股0.47美元，远超分析师预期的0.17美元(非GAAP)[1][2] - 季度营收4.575亿美元，超过预期的4.502亿美元(GAAP)，同比增长8%[1][2] - 同店核心净营业收入(NOI)增长4.1%，核心NOI总额2.641亿美元，同比增长8.7%[1][2] - 稀释后每股净收益0.28美元，同比增长12%[2] - 调整后FFO每股0.42美元，同比增长7.7%[2] 业务模式与战略 - 公司专注于美国独户住宅租赁业务，管理58,282套住宅(截至2025Q2)[3] - 采用"专为租赁而建"的开发模式，通过AMH Development项目新增636套住宅[4][7] - 战略重心从收购转向内部开发，季度净减少104套住宅(出售370套，仅收购5套)[7] - 业务成功要素包括：资产质量、地域多元化、高效物业管理、品牌认知度和稳健资本结构[4] 运营指标 - 同店平均出租率达96.3%，显示高租户留存率[6] - 综合租金增长率4.3%(新租约4.1%，续租4.4%)[6] - 同店运营支出增长3.6%，主要因调整租约到期时间以把握旺季需求[6] - 地域分布覆盖东南部、中西部、西南部和山区西部，中西部租金增长尤为强劲[8] 资本结构与流动性 - 发行6.5亿美元无担保优先票据，票面利率4.95%[8] - 期末现金余额3.233亿美元，总债务52亿美元，加权平均利率4.5%，期限9.9年[8] - 保留现金流4930万美元，物业销售净收益1.206亿美元[9] - 计划年内偿还最后剩余担保借款，实现资产完全无抵押[9] 发展展望 - 上调2025年核心FFO指引中值至每股1.86美元，预期增长5.1%[12] - 同店核心收入增长指引上调至3-4.5%，运营支出增长预期收窄至3-4.5%[12] - 2025年开发目标1800-2000套住宅，投资额7-8亿美元[13] - 未来增长主要依赖内部开发项目，需关注费用趋势、坏账率和市场竞争[13]