首次公开招股市场定价及公开市场改革建议 - 联交所收到1,253份非重复回应意见，采纳咨询文件中大部分建议并略作修订[2] - 改革目标包括提升新股定价及分配机制稳健性，平衡本地及国际投资者需求，为发行人提供更大灵活性与确定性[2] - 建簿配售部分最低分配比例由原建议50%下调至40%[2] - 公开认购部分引入机制A和机制B两种选项：机制A下最大回拨百分比由20%上调至35%，机制B下最大百分比由50%上调至60%[2] - 保留基石投资六个月禁售期规定，不实施上调定价灵活性机制[2] - 新规定将于2025年8月4日生效[3] 初始公众持股量及自由流通量规定 - 非中国内地注册成立发行人初始公众持股量门槛为25%或上市时规定的较低百分比[4] - 无其他上市股份的H股发行人初始自由流通量门槛需达6亿港元市值[4] - A+H发行人需满足10%公众持股量或达30亿港元市值，自由流通量需达5%及5,000万港元或6亿港元市值[4] - 联交所保留酌情豁免权[4] 持续公众持股量建议 - 现行规定要求维持上市时公众持股量百分比，建议新增替代门槛：10亿港元市值及10%公众持股量[7] - 建议规定公众持股量不足时需恢复并刊发公告，且不得采取进一步降低公众持股量的行动[7] - 建议不会仅因公众持股量不足而停牌，但严重不足将加股票标记，18个月内未恢复可除牌[7] - 需在月度报告和年报中确认公众持股量充足并作额外披露[7] - 公众咨询期至2025年10月1日结束[8]