期货行业"反内卷"新规核心内容 - 中期协发布《期货公司经纪业务不正当竞争行为管理规则（征求意见稿）》，全文共19条，聚焦"零手续费""高返还"等同质化过度竞争现象，通过禁止行为划定、手续费管理规范等措施为行业划定竞争"红线"与转型"路径" [1] - 新规设置1个月准备期和2个月过渡期，要求期货公司完成内控制度建设、服务成本测算、客户分类及差异化定价等准备工作，过渡期满未达标者将面临纪律处分 [1] 不正当竞争行为界定 - 首次明确期货经纪业务不正当竞争行为定义，涵盖扰乱市场秩序、损害其他公司及交易者权益的行为，填补此前"低手续费恶性竞争""虚假宣传"等行为界定模糊的空白 [3] - 业内人士认为新规为监管执法提供清晰依据，有助于遏制"零佣金""返佣承诺"等短视竞争行为 [3] 手续费管理规范 - 要求期货公司建立"五步走"流程：建章立制、科学定价（基于服务成本且同类型客户费率一致）、充分公示（多渠道公示最高收费标准）、严格履约执行、重点回访（互联网开户及高频交易客户） [5][6] - 新规将倒逼行业从"价格竞争"转向"服务竞争"，提升手续费透明度，保护中小投资者免受"低费率陷阱"侵害 [6] 明令禁止的七大行为 - 包括隐瞒风险、虚假宣传、诋毁同业、手续费低于交易所标准或服务成本、变相调整费率、以非法手段谋取竞争优势等 [8][9] - 受访人士认为新规"零容忍"监管将遏制恶性价格战，重塑公平竞争环境 [9] 行业转型方向 - 新规引导行业从"规模内卷"转向"价值竞争"，推动资源向提升服务质量和专业能力配置，减少恶性竞争导致的内耗 [10][11] - 部分依赖低价策略的机构将面临短期阵痛，但长期有助于形成"优质优价"生态，促进行业回归服务实体经济本源 [11]