当一家公司手握83亿美元现金、头顶3000亿美元估值，却仍被质疑"钱不够烧"时，这场资本游戏便值得玩味。OpenAI最新融资由Dragoneer领投28亿，黑石 等巨头跟投，年度收入从6月的100亿跃升至130亿，年底或将突破200亿。但在这组光鲜数字背后，藏着三个吞噬资金的"黑洞"——算力、人才、官司，每一 个都可能成为压垮这只AI独角兽的最后一根稻草。 微软Azure的独家合作既是护城河也是枷锁。OpenAI每年支付超10亿美元云计算费用，但这仅仅是GPT-4时代的成本。据内部测算，GPT-5训练成本可能突破 百亿美元，相当于吃掉本轮融资的全部资金。对比谷歌DeepMind每年稳定获得母公司数十亿预算支持，OpenAI的算力开支完全依赖外部融资，这种模式在 利率高企的资本环境下充满变数。 更严峻的是算力需求呈指数级增长。当谷歌、Meta纷纷自建TPU芯片工厂，OpenAI仍受制于英伟达GPU的供应瓶颈。有分析师指出，若保持当前发展速 度，到2026年OpenAI的算力支出将超过其全年营收，这种荒诞的"越赚钱越亏钱"模式正在考验资本耐心。 烧钱战场二：硅谷人才掠夺战 AI顶尖人才的溢价已突破常识边界。Met ...