桥水基金与达利欧的职业生涯 - 桥水基金创始人瑞·达利欧出售剩余股份并离开董事会，标志一代投资传奇退隐 [1] - 文莱主权财富基金以数十亿美元交易获得桥水近20%股权 [1] - 达利欧50年投资生涯中成功预判2008年金融危机和欧债危机，被《时代》评为"世界百位最具影响力人物" [1][2] - 桥水基金从1991年旗舰基金成立至今成为全球最大对冲基金 [1] - 2008年桥水旗舰基金业绩增长逾14%，2010年旗下基金最高收益率超40% [2] - 桥水资产管理规模从2019年1680亿美元降至2024年921亿美元 [3] - 2024年Pure Alpha基金回报11.3%，2025年上半年收益率达17% [3] 达利欧的投资哲学与原则 - 投资哲学转变：1982年后从追求"对的认知"转向"证明认知不是错的" [2] - 世界运转五大驱动力：债务/货币/经济周期、内外秩序混乱周期、自然力量、人类创造力 [2] - 七条核心投资原则包括理解机器运作方式、因果关系、多元化配置等 [10] - 建议持有10-15个低相关资产组合，可降低风险80% [9] - 警惕市场情绪过热，避免追涨杀跌 [9] - 强调"痛苦+反思=进步"的工作原则 [8] 债务危机与宏观经济观点 - 达利欧预警未来5年全球债务危机概率达65%，美元霸权或受重创 [1] - 认为经济体过度积累债务将引发危机，需通过"去杠杆"压缩债务规模 [3] - 提出"3%解决方案"建议美国财政赤字占GDP比重削减至3% [6] - 徐高批评达利欧用微观思维分析宏观问题，忽视美元霸权特殊性 [4][5] - 指出宏观经济非机械系统，行为会随预期改变而改变 [6] 桥水基金传承与未来 - 达利欧2011年启动接班人计划，2022年移交控制权 [7] - 桥水员工规模曾达1500人，为客户创造对冲基金行业最高收益 [8] - 达利欧期待下一代领导桥水再创辉煌，强调"思想精英制度"文化 [8] - 四条工作原则：人选文化决定一切、极度求真透明、允许犯错学习、痛苦反思进步 [8]