医药生物行业 - 南新制药一周暴涨78%，但收购药品技术计划无细节、无保障、无时间表，属于"三无产品" [3] - 医药生物行业20只涨幅超30%个股中占7席，包括利德曼46%、辰欣药业40%，均具备政策背书、业绩改善或国资护体特征 [3] - 恒生生物科技指数PE为33倍，处于历史低位，建议关注翰宇药业等实打实出海变现的企业 [3] - 医保局座谈会支持创新药，石药集团GLP-1药物20亿美元大单落地美国，推动行业预期升温 [3] 市场表现分化 - 涨幅榜20只个股涨超30%，资金偏好"三有产品"：有政策支持、业绩改善、国资背景 [3] - 跌幅榜50只个股跌超10%，C悍高、爱慕股份等跌20%，共性为无业绩、无流动性、无主力 [3] - 两市成交额从1.9万亿缩至1.6万亿，资金向龙头股集中，垃圾股被抛弃 [3] 中长线投资策略 - 政策催化结合技术突破带来双击机会，如医药行业受医保局支持、AI行业因百度接入文心智能体而异动，建议只买龙头 [4] - 业绩为王，南新制药一季度亏损，思泉新材定增4.6亿研发液冷技术并受益算力爆发，中报季需关注毛利率和现金流 [4] - 流动性是关键，新易盛融资客买入16亿股价反弹，暴跌股日均成交不足5000万，缺乏流动性个股风险高 [4] 创新药赛道 - 南新制药78%涨幅依赖政策与情绪溢价，缺乏业绩支撑 [3] - 创新药行业受政策支持，但需警惕消息催化的暴涨，建议等待龙头回调至30日均线再布局 [3]