废纸及包装纸价格上涨 - 废纸价格从三毛/斤上涨至四毛至五毛/斤，华北地区烟酒店老板反映去年囤积的废纸已售罄 [1] - 玖龙纸业、江西理文造纸、湖北荣成纸业等企业7月相继上调瓦楞纸及再生牛卡纸价格30-50元/吨 [1] - 涨价主因近期降雨导致废纸供应减少，但行业处于消费淡季，下游需求无实质性好转 [1] 包装纸涨价落地情况 - 7月上旬瓦楞纸涨价落地偏慢，因市场心态悲观，7月中旬后小厂跟进涨价，前期涨价逐步落实 [3] - 华北、华东及华中部分中小纸企接单价小幅落实20-30元/吨 [4] - 8-9月瓦楞纸及箱板纸价格预计稳中上升，因废纸回收量减少且部分地区生产企业可能停机 [4] 纸浆为原料的纸种价格走势 - 7月针叶浆、阔叶浆价格分别上涨67元/吨、73元/吨，但白卡纸、铜版纸和生活用纸价格下降55-125元/吨 [7] - 消费淡季叠加产能过剩，新增产能不断上线导致供过于求，企业为争夺市场份额让利 [7] 行业供需及价格变化 - 2023-2024年造纸行业新增产能超1000万吨，主要集中在包装纸、文化纸领域，但2024年纸制品消费量增速仅1.5% [8] - 2023年初至2024年底，瓦楞纸价格从3400元/吨跌至2965元/吨，双胶纸从6400元/吨降至5200元/吨，铜版纸从5900元/吨降至5500元/吨 [8] - 2025年初至8月1日，瓦楞纸价格进一步下跌至2590元/吨，双胶纸至4950元/吨，铜版纸至5250元/吨 [10] 行业扩产情况 - 2025年上半年原生纸浆已投产产能160万吨，下半年计划新增320万吨 [10] - 上半年下游原纸（白卡纸、文化纸、生活纸）合计已投产新产能147万吨，下半年计划新增445.5万吨 [10] - 2026年可能释放纸浆414.9万吨、原纸264万吨，但企业可能根据情况延期 [12] 企业盈利及策略 - 2025年瓦楞纸行业毛利率为8.93%，7月底最低点为2.32%，部分企业处于盈亏平衡线或亏损 [12] - 太阳纸业表示资本性开支已进入尾声，除宿州外无大规模扩产计划 [10] - 山鹰国际宿州产线已于2025年年中投产，释放的产能是前两年规划的 [10] 行业政策及倡议 - 广东省造纸协会发布"反内卷"倡议书，抵制低价无序竞争，优化产能结构 [13] - 2015年供给侧改革期间造纸行业淘汰279家落后产能企业，竞争格局优化 [13] - 政策背景叠加纸价压力，行业供给端主动收缩和被动淘汰并行 [13]