全球黄金需求趋势 - 二季度全球黄金需求总量同比增长3%至1249吨，以价值计飙升45%至1320亿美元，创历史新高 [1] - 增长主要由投资需求驱动，央行购金、地区市场分化及结构性消费趋势变化构成关键支撑 [2] 投资需求 - 黄金ETF与类似产品成为核心驱动力，二季度全球净流入170吨，亚洲和北美分别贡献70吨和73吨 [3] - 上半年累计流入397吨，创2020年以来最高纪录，反映机构投资者对冲需求 [3] - 中国市场黄金ETF流入464亿元人民币（65亿美元），持仓量增至200吨，AUM同比激增116%至1525亿元人民币 [3] - 全球金条与金币需求同比增长11%至307吨，中国以115吨领跑，同比激增44%，创2013年以来最强二季度表现 [3] - 欧洲市场需求翻倍至28吨，美国因高金价下滑53%至9吨 [3] 央行购金 - 全球央行二季度净购金166吨，较2010-2021年季度均值高出41% [6] - 95%受访央行预计未来12个月将继续增持黄金，凸显去美元化趋势 [6] - 中国人民银行二季度增储6吨，上半年累计增持19吨，官方储备总量达2299吨，占外汇储备6.7% [6] - 印度、土耳其等新兴市场央行延续购金节奏以应对汇率波动和储备多元化 [6] 消费需求 - 全球金饰需求同比下降14%至341吨，逼近2020年疫情低谷水平 [7] - 中国市场金饰需求环比骤降45%至69吨，同比下滑20%，创2007年以来最弱二季度表现 [7] - 消费结构分化：高端大克重金饰需求保持韧性，大众市场转向轻克重新品，推动消费额同比上涨21%至360亿美元 [7] - 印度市场需求同比下滑17%，但婚庆季提前采购和以旧换新政策缓冲跌幅 [8] 科技用金 - 美国对华科技产品关税施压传统电子用金需求，但AI设备、量子计算等新兴领域需求增长 [9] - IBM量子计算机QPU中铌超导腔用量达72支/台，推动相关黄金衍生品需求上升 [10] - 科技用金在总需求中占比较小，尚未形成决定性影响 [11] 价格与供应 - 二季度LBMA午盘金价季度均价达3280.35美元/盎司，同比飙升40%，创历史新高 [12] - 中国市场实物黄金均价突破1000元/克，品牌零售价在984-1018元/克区间波动 [13] - 金矿产量同比增长3%至909吨创季度新高，回收金供应仅增长4%反映惜售心态 [14] - 金价上半年累计上涨26%，跑赢多数主流资产 [15] 地区市场 - 中国市场呈现"投资强、消费弱"特点，二季度零售黄金总需求达245吨，同比增长28%，创2013年以来同期新高 [16] - 印度金条与金币需求增至46吨，但金饰消费同比下滑17% [17] - 欧洲因能源危机避险情绪推动投资需求翻倍，美国受高利率抑制需求降至9吨 [17]