财务表现 - 2025年第二季度GAAP收入同比下降7%至4.762亿美元，低于分析师预期的4.828亿美元 [1] - 非GAAP每股收益1.66美元，超出分析师预期的1.57美元，主要得益于利润率改善和成本控制 [1] - 调整后EBITDA为5290万美元，同比下降5.5% [2] - 营业利润率8.4%，同比提升0.1个百分点 [2] - 净利润2370万美元，同比下降7.4% [2] 业务构成 - 商业能源和咨询业务表现强劲，商业板块收入同比增长25.2%，其中能源市场收入增长27.4% [5] - 能源、环境、基础设施和灾后恢复项目占总收入的52%，占比提升 [5] - 美国政府合同收入同比下降25.1%，政府客户收入占比从76%降至67% [6] - 州/地方政府和国际合同收入保持稳定或小幅增长 [6] 运营亮点 - 本季度订单出货比1.30，业务开发管道达92亿美元 [8] - 年内新签合同总额近11亿美元 [5] - 毛利率改善得益于固定价格合同占比提升及分包成本下降 [7] - 季度股息维持每股0.14美元不变 [8][11] 战略方向 - 重点拓展商业能源咨询业务，帮助客户向低碳和韧性系统转型 [4] - 持续投资分析技术和人工智能项目以支持客户运营现代化 [4] - 保持商业与政府客户组合平衡是成功关键因素 [4] 未来展望 - 维持2025年全年指引，预计收入同比降幅不会超过10% [10] - 2025年调整后EBITDA利润率预计与去年持平 [10] - 2025年运营现金流预计1.5亿美元 [10] - 2026年可能恢复收入和利润增长，具体取决于市场条件和政府资金周期 [10]