公司业绩 - 2025年第二季度非GAAP每股收益为1289美元 超出市场共识843美元529 [1] - GAAP营收达368亿美元 高于预期的329亿美元 同比增长36 [1] - 非GAAP净利润142亿美元 同比增长52 [2] - GAAP净利润139亿美元 同比下降28 [2] 财务指标 - 非GAAP毛利率86% 同比下降3个百分点 [2][6] - 研发支出同比增长20% 达51-52亿美元年度指引 [6][12] - 销售及管理费用同比下降19% [6] - 通过回购向股东返还23亿美元 [6] 产品表现 - 眼科产品EYLEA HD美国销售额增长29% 但传统EYLEA销售额下降39% 整体EYLEA系列下滑25% [7][9] - 免疫药物Dupixent全球销售额434亿美元 同比增长22% 利润分成增长30%至128亿美元 [5][10] - 肿瘤药物Libtayo全球净销售额增长27% [5] 战略与运营 - 核心战略聚焦免疫学 眼科 肿瘤学和罕见病领域 依托强大研发管线 [3] - 与赛诺菲 拜耳的战略合作分担成本风险并拓展全球市场 [4] - 外部制造问题导致EYLEA HD增强版审批延迟 涉及Catalent工厂 [8] 行业动态 - 眼科领域面临低价复合药物(如Avastin)的竞争压力 [9] - FDA对合同制造商审查趋严 影响产品审批时间表 [8] - 公司投入2亿美元患者援助基金应对医保支付压力 [9] 现金流与资本 - 现金及等价物175亿美元 [11] - 2025年非GAAP毛利率目标维持86% [12]