金价再度拉升的核心动因与市场影响 直接触发因素 - 美国7月非农就业人数仅增7.3万（预期10.4万，前值14.7万），前两个月数据下修25.8万，显示劳动力市场显著疲软 [1] - 数据公布后，市场对美联储9月降息概率从45%飙升至75%，美元指数暴跌约100点至99.23，10年期美债收益率跌至4.395% [1] 政治施压与政策转向预期 - 特朗普公开指责美联储主席鲍威尔，要求立即降息，暗示可能更换决策者 [2] - 美联储两名理事罕见投反对票支持降息，为1993年以来首次，释放货币政策宽松信号 [3] 深层支撑逻辑 地缘风险与避险需求 - 8月1日欧美关税谈判最后期限临近，未达成协议国家面临最高35%关税，叠加中东紧张局势（伊朗-以色列冲突） [4] - "恐慌指数"VIX升至21.21，创6月以来新高 [5] 央行购金与结构性需求 - 全球央行连续增储：中国央行连续8个月购金（总储备2298吨），95%央行计划未来12个月继续增持 [6] - 二季度全球黄金ETF流入170吨，亚洲基金贡献70吨；中国金条金币需求同比暴增44%至115吨 [6] 技术面突破与资金博弈 - 金价突破3300美元关键阻力位，触发程序化交易跟涨，纽约黄金期货溢价一度达62美元/盎司 [7] 市场影响与分化表现 投资行为 - 杭州投资者抛售6公斤黄金变现470万；但散户追高风险加剧（品牌金饰回收价低于售价80-100元/克） [8] 关联资产 - 白银年内涨36%（创14年新高），铂金涨60%，工业属性+低估值吸引资金分流 [8] 消费端 - 中国二季度金饰消费量同比降20%，消费者转向轻克重金饰或租赁模式（婚庆"三金"周租约3000元） [9] 未来走势预测与机构分歧 看涨派 - 央行购金+美元信用弱化+地缘风险，2026年或突破4000美元，代表机构为高盛、摩根大通 [9] 看跌派 - 若美联储推迟降息或经济超预期复苏，2026年或回调至2500-2700美元，代表机构为花旗 [9]