A股市场震荡分析 - 沪指跌破20日均线(3550点)，关键支撑下移至3536-3542点，若跌破将触发技术性止损，3517点缺口回补概率超过70% [1] - 美股"黑色星期五"引发A股震荡，道指暴跌1.48%，纳指跌幅高达2.64%，宣告中期见顶 [1] - 北向资金单日净流出超过500亿，8月1日净流出256.2亿，电子和新能源板块成为重灾区 [5] 美股崩盘根源 - 美国7月非农数据大幅不及预期，新增就业仅7.3万人，远低于预期的10万人，5月和6月数据被大幅下修至1.9万和1.4万，创下五年来最差纪录 [3] - 诺和诺德、惠而浦等巨头下调盈利预测，联合包裹直指"特朗普关税冲击利润" [3] - 美联储理事库格勒突然辞职，市场对特朗普干预货币政策的担忧加剧，美元信用根基动摇 [3] A股行业及公司影响 - 电子和新能源板块受冲击严重，苹果供应链企业如立讯精密、歌尔股份因美国收入占比超过60%首当其冲 [5] - 高估值题材股如动态PE超过50倍的算力股(中际旭创)和缺乏业绩支撑的CPO概念股(剑桥科技)面临腰斩风险 [5] - 创业板在宁德时代等权重股拖累下单日跳水2%，7月涨幅达10%，部分个股浮盈超过30% [5] 政策与市场信号 - 国家发改委明确2025年"两重"建设项目8000亿资金已全部下达，消费品以旧换新特别国债第三批690亿拨付完毕 [8] - 7月重要会议未释放新的刺激政策，"经济前高后低"预期强化 [8] - 高位科技股高管减持计划密集发布，PCB龙头胜宏科技盘后公告多名高管减持 [8] 反弹信号与投资策略 - A股市场反弹需成交量能回归，单日成交额需突破9000亿，政策对冲措施落地尤其关注8月7日中美关税谈判 [9] - 防御性资产配置比例应提高至50%，高股息板块(煤炭、电力、公用事业)可作为现金替代品 [9] - 消费医疗板块(中药板块受保质期新规提振)避险属性强化，投资者可筛选ROE连续三年超过15%、机构一季度增持超过1%的标的 [9] 科技行业竞争格局 - 特斯拉因中国销量腰斩(同比跌49.16%)年内暴跌45%，英伟达、苹果跟跌 [9] - 中国科技崛起打破美国科技巨头垄断，华为昇腾芯片、寒武纪新品及DeepSeek的突破对美股"七巨头"高投入模式提出质疑 [9]