营业表现 - Q2营收925.15亿美元 低于去年同期的936.53亿美元 [2] - Q2营业利润111.6亿美元 低于去年同期的116亿美元 主要受保险承保利润疲软拖累 [2] - 汇率变动导致税后营业利润减少8.77亿美元 去年同期则因美元强势获得4.46亿美元增益 [2] - 剔除汇率因素 Q2营业利润高于去年同期 [3] - Q2净利润123.7亿美元 同比大幅下滑 去年同期为303亿美元 [4] - 净利润波动主要受会计准则中未实现投资收益影响 营业利润更能反映真实经营状况 [5] 现金与投资 - 持有现金3441亿美元 略低于3月底的3470亿美元 仍处历史高位 [6] - 连续第11个季度净卖出股票 Q2抛售69.2亿美元 购入39亿美元 [8] - 前五大重仓股公允价值占比达67% 分别为美国运通 苹果 美国银行 可口可乐和雪佛龙 [9] - 公司偏好股票投资 但连续第四个季度未进行股票回购 [10] - 回购需满足价格低于保守评估的内在价值 [11] 资产减值 - 对卡夫亨氏股份计提减值损失38亿美元 持股价值降至84亿美元 [12] - 自2015年合并以来卡夫亨氏股价下跌62% 同期标普500指数上涨202% [13] 政策风险 - 警告美国关税政策可能对大多数营运业务和股权投资产生不利影响 [14] - 国际贸易政策与关税引发的紧张局势在2025年前六个月加速发展 [15] 管理层变动 - 财报为巴菲特宣布年底卸任CEO后首份季报 格雷格·阿贝尔将接任首席执行官 [15]