张坤投资策略调整 - 张坤在2025年第二季度对投资组合进行显著调整，将五粮液和泸州老窖的权重提高至超过贵州茅台，贵州茅台持仓占比降至9.58%，五粮液和泸州老窖分别为9.72%和9.63% [1][2] - 投资策略从"重仓茅台、轻配其他"转变为"均衡配置"，可能反映对茅台未来弹性空间的评估变化 [2] - 前十持仓占比合计83.85%，腾讯控股以9.82%位居第一，贵州茅台降至第四位 [1] 白酒行业布局变化 - 张坤依然重仓白酒行业，但调整了内部结构，五粮液、泸州老窖、山西汾酒分别占9.72%、9.63%、9.57% [1] - 贵州茅台连续三个季度被公募基金减持，失去传统"C位"地位 [2] - 对白酒行业中高端市场保持信心，认为消费复苏背景下仍有投资价值 [2] 新增投资方向 - 首次布局互联网医疗领域，京东健康以6.85%的持仓占比进入前十大重仓股 [1][4] - 新增顺丰控股持仓占比5.86%，该股季度涨幅1.32%，反映对宏观经济复苏的预期 [1][3] - 百胜中国持仓占比6.69%，作为消费复苏的代表性标的 [3] 投资理念转变 - 从单一消费股投资转向寻求多元化增长，尝试突破传统投资框架 [4][7] - 关注公司在经济下行期巩固竞争力、经济回暖时获得更强地位的能力 [4] - 投资组合调整反映对宏观经济变化的敏锐嗅觉和灵活应变能力 [7]