香港《稳定币条例》影响 - 2025年8月1日生效的香港《稳定币条例》规定零售交易仅限持牌机构，46家申请企业中仅5家获得牌照 [1] - 政策落地后港股数字货币板块集体崩盘，耀才证券暴跌20%，东信和平开盘跌停，单日市值蒸发150亿港元 [1] - 东信和平银行端硬件订单被砍70%，营收目标无法完成，未获牌照企业半年过渡期后将面临倒闭 [1] 全球监管政策收紧 - 美国《GENIUS法案》要求每发行1美元稳定币需持有93天内到期的短期美债，泰达公司被迫买入908亿美元美债 [3] - 欧盟MiCA法规驱逐不合规稳定币，币安下架USDT，合规资产托管系统改造成本高达千万级别 [3] 资本市场套利行为 - 拉卡拉接入数字人民币系统后股价上涨，联想控股次日减持535万股套现1.5亿 [4] - 京北方副总经理张伟6月减持后，员工持股平台7月抛售中油资本 [4] - 国泰君安国际因牌照传闻单日暴涨198%，高管半年内减持近千万 [4] - 加幂科技年内股价涨1612%，大股东高位出货 [4] - 金涌投资合作开发稳定币支付后股价一天暴涨533%，两天后暴跌47%，USD1稳定币被指为政治套利工具，家族获利超10亿美元 [4] 稳定币系统性风险 - 全球稳定币日均转账额27.6万亿美元，市值2.4万亿美元，USDT储备资产66%押注美债，仅能应对15%挤兑 [5] - 美债收益率突破6%或违约将触发"抛售美债→价格崩盘→赎回加剧"的死亡螺旋 [5] - 泰达公司将用户兑换稳定币的美元投入美债赚取5%年息，一季度净赚10亿美元 [5] - 美国国债达36万亿美元，稳定币成为全球资金流向美债的渠道，阿根廷、土耳其、非洲等地广泛使用USDT [5] 市场连锁反应 - 国投智能早盘涨8%下午跌停，18%振幅吞噬三个月涨幅 [7] - 翠微股份区块链收入仅占0.3%却跟随板块暴跌16% [7] - 楚天龙解禁日遭原始股东减持3.2%股份，上半年利润暴跌69% [7] - 四方精创跨境支付订单增长120%但股价大跌8% [7] - 东信和平仓库积压3亿张未启用数字人民币SIM卡，拉卡拉一边减持一边宣称资金用于数字货币研发 [7]