亚马逊第二季度财报表现 - 公司第二季度销售额达1677亿美元，同比增长13%，超出FactSet预期55亿美元 [9] - 调整后每股收益168美元，同比增长33%，高于分析师预期35美分 [14] - 第三季度销售额预期中值为17675亿美元，高于共识预期348亿美元 [14] - 第三季度运营利润预期中值为180亿美元，低于分析师预期15亿美元 [14] AWS业务表现 - AWS第二季度营收3087亿美元，同比增长175%，但低于微软Azure(39%)和谷歌云(32%)增速 [14] - AWS运营利润率从第一季度的395%下降至第二季度的329% [14] - AWS积压订单增长加速至25%，但市场仍担忧其错过AI云机遇 [21] 竞争格局分析 - 微软Azure和谷歌云通过整合自有AI模型(GPT-4/Gemini)实现更快增长，而AWS依赖第三方模型 [15] - 微软通过OpenAI技术提升Office 365/GitHub/Azure用户粘性，谷歌将Gemini整合至搜索和企业工作流 [15] - AWS面临基础设施瓶颈，包括电网限制、GPU短缺和数据中心容量不足 [15] 战略改进建议 - 加速开发集成AI解决方案，需在1年内推出5-10项新服务如增强版Bedrock和AI数据库 [20] - 扩大与Anthropic的合作，当前投资额已达40亿美元 [15][20] - 与芯片厂商签订长期供应协议，扩大自研芯片(Trainium/Inferentia)应用 [20] - 重组AWS架构，成立专职AI产品团队提升决策效率 [20] 资本支出动态 - 公司2025年资本支出将增加42%至1180亿美元 [10] - 谷歌和Meta同期资本支出分别为850亿和690亿美元 [10] 市场反应与分析师观点 - 财报公布后股价下跌83%，2025年累计跌幅达24% [2][19] - 52名分析师平均目标价25572美元，隐含92%上行空间 [19] - RBC Capital指出AWS增长未达同行水平，管理层解释未能消除结构性担忧 [21] - Bernstein认为AWS战略描述"相比同行缺乏建设性" [21]