你有没有发现，这一轮美股的气氛有点不对劲？盘面看起来还在撑，但人已经开始跑了。 最明显的信号来自老罗。对，就是那个总穿着格子衬衫、眼神比华尔街还冷的罗杰斯。他突然清空了所有美股仓位，而且说话时声音在颤。他不是演戏，也 不需要给谁制造焦虑感。他那句这次危机将是我有生以来最严重的一次，在各大财经社群里已经传疯了。 这句话听着像吓人，但细想不无道理。 先看美股的现状。根据标普道琼斯指数公司数据，截至2025年7月中旬，标普500年内涨幅超过18%。但这轮上涨，严重依赖科技七巨头的拉升。根据高盛分 析，苹果、英伟达、微软这几家公司，贡献了超过70%的指数上涨权重。问题在于，这种结构性泡沫很难持久。背后的推力，不是实体经济，而是美联储的 嘴。 过去18个月，美联储维持高利率，表面上是抗通胀，但实际上一直在发出未来会降息的信号。这种预期被市场反复交易，导致一旦实际政策不及预期，股市 就剧烈震荡。6月公布的核心PCE年率是2.6%，虽然回落了，但离美联储2%的目标还有距离。加息空间几乎没了，降息时间表也越来越模糊。换句话说，宽 松的幻想正在破裂。 更直接的是资金流向。根据EPFR数据，7月前两周，美国股票型基金连续流出资金 ...