市场走势分析 - A股市场上周前半周延续反弹后半周呈现震荡调整态势主要宽基指数悉数收跌但市场交投活跃度维持较高水平 [1] - 连续上涨后市场具备阶段休整需求但支撑本轮上涨行情的根本逻辑未发生变化适度降温有利于行稳致远中长期主线有望在震荡中浮现 [1] - 6月下旬以来持续上涨后上周后半周市场波动放大主要指数回落调整更多是交易维度回调企业盈利改善长期趋势未变 [1] 支撑行情的核心逻辑 - 宏观政策与资本市场政策保持底线思维提振股市成为稳增长重要抓手资本市场地位战略性抬升是支撑行情最重要逻辑之一 [2] - 微观层面新动能显现对资本市场支撑延续TMT创新药机械设备等科技成长板块跌幅较小反映新动能景气度优势仍存 [2] - 居民存款搬家为代表的增量资金入市方兴未艾低利率时代居民财富向股市再配置是大趋势 [2] 机构配置建议 - 短期关注前期滞胀方向8月行情或以轮动补涨为主重点关注机械设备电力设备等申万一级行业 [3] - 长期主线仍为消费科技及红利资产8月市场风格或由周期驱动转向科技创新驱动维持对AI机器人等科技板块配置建议 [3] - 同时看好恒生科技指数港股红利板块（公用事业社会服务）及券商板块短期可布局低位成长主线把握反内卷政策导向机会 [3] 中长期展望 - 增量流动性边际放缓行情需降温才能行稳致远资金博弈或使短期波动加大但A股向好趋势不改 [3] - 十五五发展新蓝图下市场将聚焦经济结构转型和产业趋势变化中长期主线在震荡中逐渐清晰 [3]