市场资金动态 - 市场风险偏好逐步提升，多路资金积极入市，银行理财和公募基金有望成为下半年重要边际力量，赚钱效应带来的资金共振趋势或延续 [1] - 近两周沪深两市股票型ETF周净申购份额分别超过60亿份和50亿份 [1] - 7月权益类基金新发规模达347亿元，较6月292亿元增长18.8%，新发数量环比增加26只，多只产品首募规模超20亿元 [1] - 上半年理财产品配置公募基金比例达4.2%，较去年末提升1.3个百分点 [1] 基金表现与仓位 - 5月1日至8月1日成立的主动管理型基金中，逾七成获得正收益，超两成净值涨逾5%，业绩最好产品涨幅接近13% [1] - 截至7月25日，公募主动偏股混合型基金平均仓位约85.99%，较7月18日上升2.05个百分点 [2] - 同期股票私募仓位指数为75.85%，较7月18日上涨0.76个百分点 [2] 增量资金预期 - 2025年主要类型机构（保险私募子公司、理财、公募基金、信托）预计将带来约3万亿元增量资金入市 [2] - 股债比价达到历史极值，机构及居民负债端变化驱动资产配置向权益资产转移 [2] 市场环境分析 - 流动性宽松为A股提供估值支撑，美联储有望重启降息议程，"弱美元"趋势给全球风险资产带来价值重估 [3] - 国内降息空间打开，货币环境延续宽松，类"平准基金"温和护盘，市场赚钱效应回暖，活跃资金踊跃 [3] - A股连续上涨后获利盘存在兑现需求，但内外宽松流动性环境有望提供估值支撑，长期中枢或震荡抬升 [3]