行业现状 - 二级市场REITs产品数量已达70只左右 涵盖保租房 仓储 交通 能源 消费 园区等资产类型 [1] - 政策鼓励新能源 保障性住房 5A/4A级景区 消费基础设施 养老等资产申报发行 [1] 新能源REITs挑战 - 中航京能光伏REIT作为首批新能源REITs 面临国补资金滞后问题 部分项目国补占比达50%-60% [1] - 需将不确定现金流转化为平稳年度现金流以保障投资人分红率稳定性 [1] - 光伏项目用地多为村集体留用地 需重点解决土地手续合法性问题 [1] 景区类REITs瓶颈 - 机构储备大量景区类项目 但经营权构建和入池资产范围问题阻碍落地 [2] - 项目处理难点导致公募REITs发行周期延长 需权衡成本收益匹配 [2] 行业发展路径 - 需通过个案分析提炼共性经验 形成可推广复制的模式 [1] - 重点在于逐步扩大细分领域资产规模 [1]