核心观点 - 美国特朗普政府推行的关税政策负面影响加速显现 导致美国经济呈现多重疲弱信号 包括劳动力市场降温 消费需求疲软 企业受冲击 [1][2] 劳动力市场表现 - 7月美国失业率环比升高0.1个百分点至4.2% [1] - 7月美国非农业部门新增就业岗位7.3万个 低于市场预期 [1] - 5月和6月非农业部门新增就业岗位数量分别从14.4万和14.7万大幅下调至1.9万和1.4万 共计减少25.8万个就业岗位 [1] - 企业招聘率降至七个月以来最低点 劳动者离职率跌至2% 反映就业市场活力持续减弱 [1] 消费市场影响 - 关税政策抑制消费者支出 导致企业普遍采取观望态度 [2] - 美国消费者实际收入增长放缓 消费支出的动力正在不断流失 [2] - 非必需品品类 如家具行业等将受到明显影响 [2] 企业层面冲击 - 惠而浦 宝洁等企业直接受到关税冲击 [2] - 苹果公司首席执行官警告 本季度公司将因关税遭受11亿美元损失 [2] - 特朗普政府对多个贸易伙伴加征关税 其中对瑞士进口商品征收39%关税 [2]