医药板块估值与趋势 - 医药板块估值经历较长时间调整后呈现显著结构性修复趋势 [1] - 公募基金重仓持仓水平仍低于历史均值 [1] - 2025年支付端有望边际改善 创新药械有望获益 [1] 医药创新领域 - 持续看好医药创新 下半年创新药BD预计持续 [1] - 国内丙类目录及商保政策有望推动估值继续提升 [1] 医药投融资领域 - 二级市场繁荣有望带来一级市场投融资回升 [1] - CXO及上游景气度向好 [1] 医疗器械领域 - 医疗器械有望触底回升 招投标数据已开始回暖 [1] - 以旧换新积压需求逐步释放 [1]