北美互联网厂商资本开支 - 2025年二季度北美四大互联网厂商资本开支总计958亿美元 同比增长64% [1] - 谷歌和meta上调2025年资本开支指引 亚马逊表示二季度资本开支水平可代表下半年单季度水平 [1] - 微软预计2026财年第一财季资本开支超过300亿美元 对应同比增长超过50% [1] AI芯片液冷技术发展 - 2025年是英伟达AI芯片液冷渗透率大幅提升的一年 单芯片功耗提升将推动液冷市场规模显著增长 [1] - ASIC机柜方案逐步采用液冷技术 国内厂商推出超节点方案将加速液冷在ASIC市场和国内市场的渗透 [1] 算力产业链投资机会 - AI发展持续推动算力需求强劲 建议重视液冷板块的投资机会 [1] - 持续推荐算力产业链 包括北美链和国内链 [1]