核心财务表现 - 2025年上半年营业收入493.4亿元 同比增长1.44% 归母净利润20.77亿元 同比增长3.01% [1] - 2025年第二季度营业收入245.02亿元 同比下降2.6% 归母净利润9.49亿元 同比下降8.25% [1] 分地区业绩表现 - 境内收入252.5亿元 同比下降0.31% 境外收入204.5亿元 同比增长12.34% [2] - 欧洲区收入同比增长22.7% 其中空调业务增长34.5% 洗衣机增长38.9% 冰箱市占率提升1.75个百分点 [2] - 美洲区收入同比增长26.2% 其中家用空调增长19.3% 洗衣机增长71% 中央空调增长59% [3] - 中东区收入同比增长22.8% 其中家用空调增长28.9% 洗衣机增长21.7% [4] - 亚太区收入同比增长14.5% 其中家用及轻型商用空调增长12.3% 洗衣机增长9% [5] - 东盟区开门冰箱销售增长46% 洗衣机收入增长55% 中央空调增长26% 空调自主品牌收入占比突破80% [5] 分品类业绩表现 - 暖通空调收入236.9亿元 同比增长4.07% 海信日立收入106.6亿元 同比下降6% 净利润18.6亿元 同比下降5% 毛利率27.12% 同比下降1.56个百分点 [6] - 冰洗收入153.9亿元 同比增长4.76% 毛利率18.74% 同比提升2.12个百分点 [6] - 其他主营收入66.1亿元 同比增长8.89% 其中三电公司收入增长3% 新增商权69亿元 [6] 盈利能力分析 - 2025年上半年毛利率21.48% 同比提升0.2个百分点 净利率6.06% 同比下降0.17个百分点 [7] - 销售费用率9.87% 同比下降0.33个百分点 管理费用率2.5% 同比上升0.03个百分点 财务费用率0.08% 同比上升0.3个百分点 研发费用率3.39% 同比上升0.01个百分点 [7] - 2025年第二季度毛利率21.55% 同比提升0.6个百分点 净利率5.53% 同比下降0.4个百分点 [7] 高管变动情况 - 胡剑涌辞去董事、总裁及战略委员会、ESG委员会委员职务 朱聃辞去董事及战略委员会委员职务 [7] - 聘任高玉玲为公司总裁 选举殷必彤为职工代表董事 提名方雪玉为执行董事候选人 [7] 未来业绩展望 - 预计2025年营业收入985.42亿元 同比增长6.2% 净利润36.91亿元 同比增长10.3% [8] - 预计2026年营业收入1040.12亿元 同比增长5.6% 净利润41.71亿元 同比增长13% [8] - 预计2027年营业收入1122.66亿元 同比增长7.9% 净利润45.87亿元 同比增长10% [8] - 预计2025-2027年EPS分别为2.67元、3.01元、3.31元 对应PE分别为9.6倍、8.5倍、7.7倍 [8]