创新药行业 - 医药类基金年内平均收益率超35%，部分超100%，港股创新药股涨幅超150% [3] - 政策全链条支持研发-审批-支付-市场，审批周期大幅缩短，医保局首次设立商保创新药目录，支持国际化布局 [4][5] - 龙头企业业绩亮眼：恒瑞医药与葛兰素史克授权协议首付款5亿美元，潜在总金额120亿美元；石药集团与阿斯利康协议最高超53亿美元，与Madrigal协议最高20.75亿美元；药明康德上半年盈利85.61亿元，同比增长101.92% [6] - 头部企业研发投入占比普遍超20%，聚焦First-in-Class和Best-in-Class项目，海外收入占比超40% [7] - 行业处于政策红利释放与业绩兑现叠加期，长期发展确定性高，需关注管线质量、海外收入增长及现金流健康的企业 [8] 人工智能板块 - 21家人工智能企业中17家预计上半年净利润正增长，占比81%，整体净利润合计4.1亿元 [12] - 科大讯飞预计营业收入与毛利增长15%-20%，归母净利润同比增长30%-50%，扣非净利润增长17%-34%，但归母净利润亏损2亿元至2.8亿元 [12] - 中国软件预计上半年亏损7250万元至8700万元，主因项目集中在下半年验收 [13] - 行业盈利分化因技术门槛高、研发投入大、商业模式未成熟及市场竞争激烈，头部企业优势明显 [13] - 政策支持人工智能+行动，技术持续突破，应用场景拓展，市场空间广阔 [14] CPO概念与半导体板块 - CPO头部公司业绩出色：新易盛预计上半年净利润37亿元-42亿元，同比增长327.68%-385.47%；中际旭创预计净利润36亿元-44亿元，同比增长82.64%-86.57% [21] - 半导体设计端增长强劲，瑞芯微营收同比增长64%，归母净利润增长185%-195%；乐鑫科技净利润同比增长65%-78%；芯朋微净利润同比增长104% [21] - 设备板块营收同比增长38.45%，长川科技归母净利润同比增长68%-95%；材料企业如江丰电子净利润同比增长33%-47% [21] - 存储板块复苏，德明利营收同比增长75%-93%，北京君正净利润同比回升 [21] - CPO板块因全球AI算力需求爆发及技术迭代，下半年维持高景气度，800G光模块放量及1.6T研发推进为核心动力 [24] 资本市场动态 - 7月28日至8月1日A股回调，医药生物上涨2.95%，通信上涨2.54%，传媒上涨1.13% [2] - 7月份110多家险资机构调研A股超800次，涉及280多只个股，关注计算机、电子、医药生物等成长板块 [2] - 年内178家公司向港交所递交上市申请，科技企业68家占比38.2%，多為A+H案例 [2] - 截至7月31日，数十家发布2025年中期分红计划，至少9家为上市以来首次中期分红 [2]