板块表现 - 有色金属板块小幅走强，赤峰黄金、金天钛业、西部黄金等个股涨幅居前 [1] 宏观与政策驱动 - 美联储议息会议虽未降息，但内部反对不降息的声音开始显现 [1] - 美国7月非农数据远不及预期，同时5-6月新增就业人数大幅下修25.8万人 [1][1] - 美欧关税谈判落地，美国将对欧盟产品征收15%进口关税，低于此前威胁的30%税率 [1] - 中美同意延长关税休战期90天，全球贸易摩擦风险有所降低 [1] 黄金价格展望 - 非农数据大幅低于预期导致年内降息预期大幅提升，贵金属价格上行动力再次增强 [1][1] - 全球贸易博弈持续且地缘政治长期紧张，黄金的配置价值更加凸显 [1] - 央行持续购金趋势不变，叠加美元信用弱化，中长期看好金价中枢上移 [1][1] - 中长期持续看好黄金上行空间 [1] 白银价格展望 - 白银因其工业属性以及补涨驱动，价格屡创新高 [1] 投资建议 - 建议关注有产量增长和业绩释放的相关标的 [1]