诺和诺德业绩与市场表现 - 诺和诺德下调2024年全年业绩指引，按固定汇率计算的销售增长预期从13%-21%下调至8%-14%，营业利润增长预期从16%-24%下调至10%-16% [3] - 业绩下调导致股价单日下跌超21%，四个交易日累计跌幅超30%，市值蒸发超920亿美元 [3] - 2024年中旬至今一年多时间，公司股价累计下跌65%，市值蒸发超4300亿美元 [7] 司美格鲁肽产品表现 - 司美格鲁肽2024年一季度击败K药成为全球新药王 [1] - 产品销售额从2018年的17.96亿丹麦克朗增长至2024年的1785.48亿丹麦克朗 [6][7] - 但减重药销售增速开始放缓，Wegovy在美国现金支付渠道的市场渗透率低于预期 [3] 行业竞争格局 - 礼来公司替尔泊肽在SURPASS-CVOT 3期临床研究中展现出心血管保护等多方面优势，涉及13000名患者 [9] - 全球GLP-1类药物市场面临多重挑战，包括非法仿制药冲击和竞争加剧 [3][10] - 分析师预计诺和诺德2025年营收增长率可能稳定在中等个位数水平 [11] 公司管理层变动 - 诺和诺德任命马齐亚尔·迈克·杜斯特达为新任CEO，接替Lars Fruergaard Jørgensen [3][7] - 新任CEO表示股价下跌使其责任更重，董事会主席称其对速度、幅度和行动有"自己的见解" [7][8] 市场前景与估值 - 全球约有10亿肥胖症患者，但仅几百万人接受治疗，显示市场仍有增长空间 [11] - 诺和诺德动态市盈率约14倍，部分分析师认为存在低估可能 [11] - 汇丰将目标价从680丹麦克朗下调至360丹麦克朗，降幅达47% [10]