撰文：Delaney Capital Asia 投研团队 随着2025年7月的美国经济数据陆续发布，加之特朗普总统持续呼吁降息，美联储在本次会议中维持利 率不变，令市场对9月是否降息陷入不确定性。Delaney 拥抱数据驱动思考，认为这场政策拉锯背后， 反映的是宏观结构变化对 Web3 资产配置决策的深层影响。 一、美联储立场：为何坚持利率不变而非立即降息？ ● 政策声明由特朗普支持派人物、联邦储备理事博曼与沃勒提出降息主张，但因担忧通胀、关税预期压 力等因素，大多数FOMC委员选择"观望为主"，坚持将联邦基金利率维持在4.25–4.50%区间(Reuters)。 ● 主席鲍威尔强调，当前核心PCE通胀仍高于2%目标（约2.7%），劳动力市场依然强劲，GDP增速回 升至3%。更多数据需要累积，降息机会尚不明确(Investopedia)。 二、特朗普及其团队的降息逻辑：拥护者为何认为应立即行动？ ● 政治与经济双重压力：特朗普公开批评鲍威尔"太迟"，主张将利率降至1%或更低，以刺激经济与缓 解通胀压力(Reuters)。 ● 白宫立场展现出明显倾向：特朗普提议使用关税收入支持政策刺激，认为市场反应仍未计入这些 ...