市场表现 - A股三大指数于8月4日回升 银行ETF天弘(515290)当日涨0.52% 溢折率0.02% 成交额超6500万元[1] - 成分股中青岛银行涨超2% 渝农商行 沪农商行 浦发银行 重庆银行 邮储银行等跟涨[1] - 银行ETF天弘最新流通份额37.52亿份 规模57.15亿元 位居同标的产品ETF前二[1] 资金流向 - 银行ETF天弘近两日(7月31日-8月1日)持续获资金净流入 累计吸金超4900万元[1] - 该ETF紧密跟踪中证银行指数 选取至多50只银行业股票组成[1] 政策影响 - 财政部 税务总局发布公告明确对2025年8月8日后新发行的国债 地方政府债券 金融债券利息收入恢复征收增值税[1] - 增值税政策调整对上市银行税收成本在资产负债两端均有影响 资产端影响相对更大[2] - 2025年财务受影响较小 后续年份增量税收支出逐渐增加[2] - 财政贴息政策利好银行 国务院部署实施个人消费贷款贴息政策与服务业经营主体贷款贴息政策[2] - 政策落实将有利于居民消费和银行基本面 银行可实现消费贷规模上量同时不追寻下沉客户[2] 机构观点 - 实际税收承担比例和市场利率走势均对银行税收成本有影响[2] - 增值税政策理论上增强高股息标的比价优势 或强化部分机构投资者对银行板块配置需求[2] - 贴息政策可使银行拉大分母缓和不良率 增加收益可用于处理存量零售不良贷款[2]