文章核心观点 - 英伟达H20芯片可能恢复对华销售 但面临市场竞争加剧和监管审查 预计难以重现往日盛况 [1] 芯片出口政策与市场准入 - 特朗普政府已向英伟达保证 允许其恢复向中国销售H20芯片 此前该芯片出口在4月被有效禁止 [1] - 公司同时宣布一款新的“完全合规”的中国特供芯片 [1] 中国市场前景与竞争格局 - 分析师预计英伟达在中国AI芯片市场份额将从2023年的66%下降至2025年的54% [2] - 市场份额下降部分原因是恢复芯片供应存在复杂性 部分原因是中国本土AI芯片制造商正抢占更多蓬勃发展的国内市场 [3] - 美国出口管制为本土AI处理器供应商创造了独特机遇 使其无需与最先进的全球替代品竞争 [4] - 中国AI芯片市场的本土化比例将从2023年的17%飙升至2027年的55% [4] - 有分析师对英伟达在中国市场反弹持更乐观态度 但亦指出其客户可能在此期间已成功转向中国竞争对手 导致市场份额被侵蚀 [4] 本土竞争对手与行业动态 - 华为、寒武纪、海光等中国厂商日益突出 [4] - 预测基于美国芯片限制大体维持不变的前提 在此动态下 中国公司持续开发并提供先进芯片 可能削弱对过时美国产品的需求 [5] 公司财务影响 - 公司曾指出因政策导致数十亿美元损失 [2]