财务表现 - 2025年上半年营业收入62.48亿元，二季度销量、营业收入和毛利率环比提升 [1] - 扣除新产业战略性投入后，三元业务实际盈利约7700万元 [1] - 上半年净利润同比下降，但减值事项有望在下半年部分转回 [1] - 经营活动现金流净额8.92亿元，同比由负转正，反映回款能力提升与客户结构优化 [1] 业务布局与进展 - 正极材料平台化布局覆盖三元材料、磷酸锰铁锂、钠电正极，并以新技术进入磷酸铁锂市场 [1] - 高镍三元在低空领域实现小批量出货，覆盖多家知名主机厂企业 [1] - 钠电正极产品在动力、储能、启停电源等领域占据领先位置，2025年下半年至2026年产销规模有望迅速提升 [1] - 仙桃启动年产6000吨聚阴离子钠电正极材料产线建设，建成后或为国内最先进产线 [1] 新材料研发与产业化 - 富锂锰基材料在全固态领域已有百公斤级出货并获批量订单，液态电池领域突破多项关键技术瓶颈 [2] - 尖晶石镍锰正极材料性能领先，2025年上半年吨级出货，客户端预计2026年量产 [2] - 固态电池领域双线推进正极材料与电解质，高镍及超高镍全固态正极材料实现吨级出货 [2] - 硫化物电解质材料性能行业领先，中试线建设中，预计2026年初投产 [2] 国际化扩张 - 韩国工厂首期2万吨/年产能通过国际客户认证，二期4万吨/年产线建设完成并启动认证 [2] - 欧洲波兰基地首期2.5万吨产线开工，计划建设首条磷酸铁锂产线，打造欧洲首个正极零碳工厂 [2] 海外市场动态 - 上半年受美国关税政策影响海外销量环比下降，但预计下半年随政策明朗化将好转 [3]