全球投资监管环境分化 - 全球投资监管格局呈现分化趋势 美国、欧盟等发达经济体以国家安全为由收紧外资审查 而中国在强化合规监管的同时 加快推进高水平制度型开放 [1] - 美国外国投资委员会（CFIUS）的审查程序在2024年底被强化 处罚与执法权限提升 这是自2018年《外国投资风险审查现代化法案》后首次实质性更新 给外国投资者带来更高合规要求 [2] - 2025年5月 美国财政部启动“快速通道”试点计划 旨在简化对“可信投资者”的CFIUS审查流程 这一选择性开放以地缘政治关系为标准划分外资 [2] - 富而德律师事务所合伙人指出 外国监管机构在使用外资审查、反垄断等工具时 会参考政府的政策取向 这些监管工具已被政治化 [1] 美国外资政策与投资动态 - 美国通过贸易协定推动盟友对美大规模投资 欧盟承诺未来数年增加约6000亿美元投资 日本将投资5500亿美元 韩国将投资3500亿美元 [3] - 在特朗普关税计划引发的不确定性下 美国吸引外资能力受挫 2025年一季度美国吸收的外国直接投资（FDI）从2024年第四季度的799亿美元骤降至528亿美元 创2022年第四季度以来最低水平 [3] - 律师认为 欧盟、日本、韩国的投资承诺与“美国优先”政策契合 预计其在美国的投资将获得CFIUS审查便利 [3] 中国外资政策与市场表现 - 中国的外商投资安全审查机制与美国相比 适用范围更窄、灵活性更高 申报案件数量较少 对外国投资者实际影响有限 [4] - 2025年2月 《2025年稳外资行动方案》发布 提出20项政策举措 包括取消外商投资公司使用境内贷款限制、便利外国投资者在华实施并购投资等 [5] - 2025年4月 政策提出支持自贸试验区开展合格境外有限合伙人试点 同月发布的服务业扩大开放方案 在电信、医疗、金融等领域提出开放措施 [5] - 2025年7月 多部门印发通知 推出多项具体措施鼓励外商投资企业境内再投资 [5] - 2025年1—6月 全国新设立外商投资企业30014家 同比增长11.7% 从来源地看 瑞士对华投资增长68.6% 日本增长59.1% 英国增长37.6% 德国增长6.3% 韩国增长2.7% [5] 中国企业出海挑战与机遇 - 美欧等国的投资审查呈现工具复杂化、执行方式多样化、政治化倾向加剧的特点 在军民两用产品、半导体、人工智能等敏感行业 审查门槛显著提高 [6] - 中企出海脚步并未停滞 跨境电商、高端制造、新能源、绿色科技、医疗器械和创新药、AI应用、数字服务、游戏等领域均有成功布局案例 [6] - 2025年7月31日 环球新材国际控股有限公司以6.65亿欧元完成对德国默克表面解决方案业务的收购 京东宣布以22亿欧元收购德国电子产品零售商CECONOMY [6] - 地缘政治格局调整可能打开新投资窗口 例如特朗普第二届任期内美与传统盟友关系承压 或为中国在部分地区增加投资提供空间 [7] - 中企在生物医药、汽车等领域的技术领先优势 成为吸引海外合作的重要筹码 可通过投资、合资等方式与海外企业实现互补共赢 [7] 中国企业出海策略与区域投资 - 中企出海需优化策略 前期全面调查投资地政治与监管环境 评估行业敏感性 若触发外资审查需提前备好资料并制定救济预案 可设计有效方案、承诺本地化就业以缓解监管担忧 [7] - 对共建“一带一路”国家的投资占据关键定位 2025年第一季度 中企宣布的海外并购总额为89亿美元 同比上涨77% 其中在共建“一带一路”国家的并购金额为35亿美元 同比上升33% 占海外并购总额约39% [7] - 2025年1—6月 中国企业在共建“一带一路”国家非金融类直接投资1358.5亿元 同比增长22% [7] - 赴共建“一带一路”国家投资的机遇在于多数国家外资审查较宽松 挑战在于部分国家设特定行业准入限制 法律体系差异大、监管透明度低且变动频繁 [8]