核心财务表现 - 2025年上半年营收62.48亿元同比下滑9.28% 净利润亏损6839.46万元同比由盈转亏 [1] - 利润下滑主因包括阶段性资产减值及前驱体/钠电/磷酸锰铁锂等战略性投入加大 扣除战略性投入后三元材料主业实际盈利7700万元 [1] - 部分阶段性减值有望在下半年转回 [1] 主营业务进展 - 三元材料上半年销量5万吨 高镍三元已在低空领域实现小批量出货并覆盖多家知名主机厂 [2] - 钠电业务实现百吨级突破 仙桃启动年产6000吨聚阴离子钠电正极产线建设 [2] - 磷酸锰铁锂上半年出货量达2024年全年总和 商用车领域销量突破千吨 [2] - 磷酸铁锂开始海外市场开拓 计划在波兰建设欧洲首条磷酸铁锂产线 [2] - 固态电池在多家头部企业位列第一供应商 [2] 全球化布局 - 韩国工厂一期2万吨产能2024年底满产 二期4万吨产能2025年一季度调试下半年达产 [3] - 韩国工厂一二期总产能预计2026年上半年满产 后续规划三期4-5万吨产能 [3] - 欧洲市场需求超预期 波兰工厂加快产线设计以满足本土化生产要求 [3] - 美国关税政策影响短期海外需求 但韩国基地仍具关税优势 [3] 技术研发突破 - 高镍及超高镍全固态正极材料实现吨级出货 满足400Wh/Kg电芯开发需求 [4] - 富锂锰基材料在全固态领域实现百公斤级出货并获批量订单 液态电池领域突破多项关键技术瓶颈 [4] - 尖晶石镍锰正极材料高温存储性能显著提升 2025年上半年吨级出货 预计2026年量产 [4] - 超高镍和富锂锰基被认定为固态正极主流 技术问题可通过现有材料改性手段解决 [3]