公司产品清盘情况 - 申万菱信基金旗下6只发起式基金在2025年内相继清盘 均因合同生效三年后资产规模低于2亿元而触发终止条件 [3] - 清盘产品包括申万菱信碳中和智选混合发起式、申万菱信养老目标日期2040三年持有期混合发起式（FOF）、申万菱信国证2000指数增强发起、申万菱信鑫享稳健混合发起式、申万菱信双禧混合发起式、申万菱信专精特新主题混合发起式 [3] - 截至2025年二季度末 公司旗下81只产品中有17只规模不足5000万元 其中11只为发起式基金 另有4只主动权益类基金和1只债基（申万菱信稳鑫90天滚动持有中短债）规模迷你 后者规模甚至不足1000万元 [4] 公司规模与行业地位 - 截至2025年二季度末 公司总规模为826.79亿元 环比增长12.24% 但同比减少5.29% 在全市场公募基金中排名第66 [5] - 公司非货币基金管理规模为704.46亿元 排名第59 在2004年同期成立的11家公募中 其非货基规模跑赢其中6家 [5] - 与同期成立的头部公司相比规模差距显著 例如华泰柏瑞基金非货基规模达5972.91亿元 天弘基金、中银基金均超3000亿元 东方基金和摩根基金也分别达1106.97亿元和1039.86亿元 [5] - 公司规模在2015年二季度末曾达峰值1024.92亿元 其中权益类基金规模为934.44亿元 占比超99% 但至2015年三季度末权益类规模骤降至262.95亿元 并在2018年末跌至163.42亿元 [5] 公司产品业绩表现 - 公司主动权益类基金2025年内业绩表现较佳 49只产品中45只收益率为正 27只产品收益率超10% 占比达55.1% [6] - 申万菱信乐融一年持有期混合A/C年内收益率分别为44.88%和44.54% 跑赢同类平均收益率30.67和30.33个百分点 申万菱信多策略灵活配置混合A/C收益率分别为30.49%和30.33% 跑赢同类平均20.5和20.34个百分点 [6] - 债券型基金方面 40只产品中31只收获正收益 申万菱信可转债A/C收益率达7.18%和7.05% 另有5只产品收益率超2% [6] 行业专家观点与公司背景 - 专家认为年内6只基金清盘在行业内不算多见 或反映公司在产品战略管理和投研能力层面存在问题 可能引发市场对其投研管理能力的质疑 [4] - 清盘基金均为发起式基金 推测公司为扩充产品线而成立较多此类产品 但后续营销及投研能力未能跟上 导致三年后规模不达标 [4] - 公司成立于2004年1月 股东为申万宏源证券（持股67%）和日本三菱UFJ信托银行（持股33%） [4] - 专家建议公司应从治理结构入手稳定产品战略 通过科学考核机制稳定投研团队 并强化渠道营销以提升存量产品规模 同时提升投研品牌影响力和产品净值 [7]